当代置业美元债新动向：实物支付代替现金利息

摘要：

【当代置业美元债新动向：实物支付代替现金利息】当代置业宣布对四只即将到期的美元债券采取非常规的支付方式，即以增加债券未偿还本金的方式来支付利息，而非直接付出现金。这一措施涉及到2024年至2027年不同到期日的债券，引起市场对于该公司财务状况及房地产行业现金流紧张问题的关注。

正文：

近日，当代置业发布了一项关于其美元债券的最新决策，那就是用增加未偿还本金的方式来支付即将到期的四只美元债利息，而不是直接支付现金。这四只债券的到期年份分别为2024年至2027年，每只债券的实物支付利息总额也随之公布，这意味着债券持有人在到期时能收回的本金将有所增加。

具体而言，这次实物支付利息的总额分别是几千万美元，涉及的债券包括8.0%/10.0%、9.0%/11.0%不同利率的优先票据。举个例子，2024年票据的实物支付利息总额为9,347,566美元，而2027年的则高达33,365,853美元。因此，持有这些债券的投资者在未来会看到其持有的本金相应增加，但却没能在付息日收到现金。

这种非传统的付息方式引来了市场的热议。一方面，这显露出当代置业在现金流管理上的压力，另一方面，也可能表明整个房地产行业目前面临的资金紧张局面。不过，对于债券投资者来说，虽然短期内得不到现金流入，但最终能收回更多的本金看似是个好消息，关键在于当代置业未来的偿债能力如何，这将直接关系到投资者的实际损益。

小编点评： 面对房地产市场的不确定性和现金流紧缩的挑战，当代置业选择以实物支付方式应对即将到期的美元债利息问题，不禁让人对其财务状况产生疑问。这个决策虽然缓解了短期的现金压力，但也将公司的债务问题延后，增加了未来的偿债压力。对于投资者而言，短期内看不到现金回款，但倘若公司能够安然度过危机，长期来看，增加的债务本金可能会带来更多的回报。

不过，这样的利息支付方式也反映出当前房地产行业面临的资金周转困难，以及开发商们在资金筹措方面的挣扎。行业内其他公司是否会跟进，采取类似的债务结构调整措施，也值得关注。此外，政策面的变动和市场环境的改善，对于整个行业的资金状况都有重要影响。在这样的大环境下，当代置业和其它房地产公司需要更加审慎地管理债务，同时也要寻找新的融资渠道和业务模式，以保持长期的竞争力和偿债能力。