增发无果募投项目"搁浅" 上市房企多渠道"开源"

因房地产重组及再融资受限,不少曾推出增发方案的上市公司无奈取消、延迟或修改方案,一些有重组方案的公司也因迟迟未获批文而“自废”方案。在此状况下,部分上市公司为解决再融资或重组所涉项目的资金问题而各施神通,信托融资、现金收购或是寻找股权合作方等各类方式纷纷涌现。

昨日,因时效原因,新湖中宝宣布其2009年定向增发方案到期自动失效。同日,泛海建设披露了引入信托资金20亿对子公司泛海东风增资事宜。而就在3月24日,泛海建设2010年定向增发不超过4亿股的方案失效。泛海东风目前主要负责开发北京泛海国际居住区1-3#地块项目,其中的2#、3#地块正是原定增方案的募投项目之一,拟投入的募集资金约为20.5亿元。

像泛海建设这样通过信托融资为募投项目“输血”的案例不胜枚举,其中不乏世茂股份、阳光城等“热衷”信托融资的房企。去年10月,阳光城正式收到撤回增发申请批文后,公司在12月与山东信托签署协议,获得2至3亿贷款,为子公司阳光房地产开发丹宁顿小镇B区项目筹措资金,而上述丹宁顿小区正是非公开发行方案中的募投项目之一。世茂股份则于2010年1月修改了2009年非公开发行方案,将募集资金由20亿调减为17亿元,但至今未有下文。在此情况下,公司去年至今发布了多则信托融资方案,其中就包括一款通过中原信托募集6.03亿元用于子公司苏州世茂开发建设的苏州世茂运河城商业项目,而这一项目也系非公开发行方案中的募投项目。

除了被广泛采用的信托渠道外,公布重大事项的合肥城建则采取“现金收购”的方式。合肥城建2009年的重组方案失效后,2011年4月6日,公司决定向证监会申请撤回申请文件。几天后,公司于5月5日发布“曲线”购买方案,一改原先的定增发行股份收购股权的方式,而以约4.3亿现金收购中房合肥持有的中国房地产开发合肥置业有限公司100%股权。

不过,拿出真金白银的“现金收购”毕竟是少数,寻找项目合作方亦不失为一条出路。今年3月11日,华丽家族宣布将所持上海弘圣房地产开发公司31.5%股权以7.88亿一次性出让给该项目公司的另一股东——SOHO中下的搜候(上海)有限公司,将持股比例下降为20%,并获得3.6亿元。这并非华丽家族次让出该公司股权。就在去年10月,公司将向盛大公司收购弘圣公司48.4761%股权的权利转让给了搜候上海。而这部分股权收购资金原本系公司欲通过定向增发募资获得。此前的9月15日,上述增发方案因时效过期而被公司放弃。