10月CPI和PPI环比涨幅双双回落 专家预计年内通胀压力温和可控

国家统计局日前发布数据显示，10月份，居民消费价格指数（CPI）同比上涨2.5%，环比上涨0.2%，环比涨幅收窄0.5个百分点。工业生产者出厂价格指数（PPI）同比上涨3.3%，环比上涨0.4%，涨幅比上月回落0.2个百分点。

多位专家表示，10月份CPI和PPI增速基本符合预期，物价变化总体平稳。同时，近期政策释放的红利将在今年四季度到明年初显现，助力宏观经济稳中向好，预计年内物价水平仍将保持温和可控，通胀压力不大。

“食品价格由涨转降是CPI涨幅回落的主要原因。”国家统计局城市司高级统计师绳国庆分析称，食品价格下降0.3%，影响CPI下降约0.05个百分点；非食品价格上涨0.3%，影响CPI上涨约0.24个百分点。

厦门大学经济学院副教授孙传旺也对《经济参考报》记者表示，与预期基本一致的是，食品与原油等季节与周期因素对10月CPI的影响较大。“10月CPI同比结束了连续四个月的上涨趋势，且环比涨幅较9月有明显下降，整体通胀风险得到了较好控制。”

PPI环比和同比涨幅均有回落。从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月回落0.2个百分点。从同比看，PPI上涨3.3%，涨幅比上月回落0.3个百分点。在兴业银行首席经济学家鲁政委看来，这主要是受冬季限产政策放松影响，钢材价格环比涨幅收窄所致。

“PPI同比涨幅回落，反映出10月份国内经济依然承压，但环比增速继续为正，说明经济总体稳中求进的态势没有改变。”孙传旺同时表示，采掘工业与原材料工业价格增速明显高于加工工业，由此带来下游行业的盈利空间可能收窄。

多家机构对四季度经济仍持乐观态度，认为国内市场价格将继续保持平稳运行态势。“针对当前经济运行中存在的一些问题，监管层已制定了一系列政策措施，如设立民营企业债券融资支持工具、国企改革‘双百行动’、减少资本市场交易环节的不必要干预等。同时，货币政策、环保限产等政策也逐渐在边际放松，这都有利于提高微观经济活力。”中国银行国际金融研究所研究员李赫认为。

“政策组合拳效果显现存在滞后效应，在今年四季度到明年初，政策累加效应预计会显现，经济运行将趋于平稳，‘政策底’逐步显现的背景下，预计通胀年内会稳中趋降。”李赫说。

孙传旺同样认为，近期改革政策利好不断，将在很大程度上对冲宏观经济下行风险，因此继续保持对四季度CPI与PPI总体可控的稳定预期。

交通银行首席经济学家连平也指出，整体物价上涨动力不足，CPI和PPI涨幅可能收窄。在国内外需求稳中趋缓、上游生产端产品价格已经回落、原油价格不会持续大幅攀升的背景下，整体物价缺乏上涨动力。稳健的货币政策不会大量释放流动性，不存在抬升物价的作用。