房地产企业景气指数止跌回升

（来源：中华工商时报）据国家统计局昨日公布的调查数据显示，三季度企业景气指数为137.9，企业家信心指数为135.9，分别较二季度提高2.0点和2.9点。其中房地产业在上述两项指数上均开始止跌回升，环比增幅创下年内新高。

统计局表示，各行业企业景气在景气区间平稳增长。三季度，工业企业景气指数为134.7，比二季度上升1.1点。建筑业、交通运输仓储和邮政业、批发和零售业、房地产业、社会服务业、住宿和餐饮业企业景气指数均有不同程度提升；信息传输计算机服务和软件业企业景气指数仍置于高位，与二季度持平。

而各登记注册类型企业景气连续五个季度位于景气区间。中小型企业景气继续提升，东中西部地区企业景气继续上升，国家试点企业集团成员、国有控股企业景气平稳，不过国家重点企业、上市公司企业景气指数在景气高位略有回落。

统计局数据还显示，三季度多数行业企业家信心有所提升。其中工业、建筑业、交通运输仓储和邮政业、批发和零售业、房地产业、住宿和餐饮业企业家信心指数有不同程度提高；信息传输计算机服务和软件业则持平；社会服务业企业家信心指数为134.8，比二季度小幅回落。

分类别来看，各注册类型企业企业家信心平稳或有所提高，大中小型企业企业家信心均有提升，东中西部地区企业家信心全部提升。

值得注意的是，房地产业在企业景气和企业家信心两项指数上，在二季度回落达到年内点后，三季度则止跌回升，分别增长4.4点和11.4点创下年内新高，达到131.7和120.7。

自今年4月17日国务院出台"新国十条"调控楼市以来，国家统计局数据显示，6月份70大中城市的房价首次出现环比0.1%的降幅，但7、8月份则连续两月环比持平。

记者从国家统计局了解到，企业家信心指数综合反映企业家对宏观经济的看法和信心，企业景气指数综合反映企业生产经营景气状况。这两个指数的优点是行业覆盖面较广、综合性较强，缺点是不如制造业采购经理指数（PMI）灵敏，PMI反映制造业当月变化，而这两个指数反映各大行业三个月内的平均变化。石俊　中华工商时报

为抑制房价过快上涨，国家出台了一系列严厉的房地产调控政策，其中，融资政策的紧缩成为调控的重要一环，在此背景下，不少房地产企业面临着资金链紧绷的危险。

数据显示，今年1-8月，国内房地产开发企业本年资金来源44363亿元，同比增长35.0%，增速只有前2个月的一半。其中，国内贷款8460亿元，增长27.8%；利用外资369亿元，增长23.9%；企业自筹资金16628亿元，增长50.7%；其他资金18906亿元，增长26.8%。在其他资金中，定金及预收款10637亿元，增长22.1%；个人按揭贷款5745亿元，增长27.5%。

万联证券黄鹏认为，房地产开发资金来源增速大幅下降，一方面是由于加强银行信贷的监管，国内贷款占比逐渐下降；另一方面，受销售下滑影响，其他资金增速贡献逐渐降低。在这种情况下，房企自筹资金占比明显提升。

黄鹏还指出，从短期看，在不加大开发力度及增加土地支出的情况下，房地产上市公司仍具有较强的短期偿债能力，暂时还不必为资金问题担忧，但长期偿债能力已逐渐趋于前几年的平均水平。未来影响开发商资金状况的因素除了楼市销量以外，还有调控政策。从中长期看，对房企资金状况并不能过于乐观。

Wind数据还显示，135家房地产上市公司上半年经营性现金流合计为-837.56亿元，比去年同期的393.44亿元大幅下降。其中，89家上市房企的经营性现金流为负值，占比达到66%，而万科、保利地产、招商地产、金地集团四大龙头公司的现金流净额均为负值，保利地产经营现金流甚至高达-233.5亿元。

业内人士认为，较多的金融资产不仅可以通过确认投资的方式，助推公司未来业绩，更可以为房地产公司的扩张提供资金，不少房企均是在日子好的时候投资大量金融资产，而在资金困难的时候，它们完全可以选择变现。不过，对于大部分上市房企来说，金融资产占公司净资产的比例都不大，因此变卖金融资产只能是“救急不救穷”。