央行年内第三次上调人民币存款准备金率0.5个百分点
房天下综合2010/05/03 09:09
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央行昨公告决定5月10日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点———
昨日,中国人民银行发布公告决定，从2010年5月10日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，调整后大型金融机构存款准备金率为17%，农村信用社、村镇银行暂不上调，维持原来的13.5%。
此次是央行今年以来第三次上调存款准备金率，此前两次上调时间分别是从1月18日和2月25日，调整幅度与此次相同。
市场分析人士认为，此次央行上调存款准备金率与货币市场回笼量大幅下降有关。自4月9日3年期央票重启以来，周净回笼量为1100亿元，而此后一周却仅有140亿元，降幅接近九成。国信证券分析师预计，如果4月最后一周净回笼量依然保持低位，央行很有可能调整存款准备金率以应对。
除货币市场资金回笼量下降外，南京证券总裁步国旬认为此次存款准备金率上调的原因还有两点：一是一季度GDP太高，如果不降低流动性，高速增长还要延续；二是人民币压力比较大，特别是五六月份人民币预期加速，为了对冲外币占款压力，上调存款准备金率是正常的。
国家统计局此前发布的数据显示，一季度我国GDP增速达11.9%，较以往几个季度增速明显加快，这也导致国内通胀预期逐渐升温。分析人士认为，目前管理层对物价上涨看得比较重，而上调存款准备金率将有助于缓解物价上涨的压力。
对于楼市和股市而言，上调存款准备金率同样影响重大。北京大学房地产研究所所长陈国强表示，“存款准备金率上调之后肯定会冻结一部分流动资金，同时信贷投放也受到影响，银根收紧对房地产行业的负面影响还是显而易见的。”
楼市新政出台后仍有大部分开发商选择观望态度，陈国强预计，存款准备金率上调后房企观望期将加快结束，“该调价调价，该促销促销，改变市场策略。”
今年前两次上调准备金率后的交易日，沪指分别下跌3.09%和0.49%。浙商证券研究所所长詹诗华表示，存款准备金率上调对资本市场短期影响比较负面，银行、地产板块下跌压力依然比较大，沪指2800点关口将面临考验。
不过另一部分市场人士认为，存款准备金率上调将大大缓解加息压力，这对于市场形成一定积极影响。渤海证券研究所所长程文卫表示，准备金率上调如果达到管理层的预期效果，加息或推迟到下半年，这对于A股来说可谓短期利空出尽，未来或将以3000点为中轴、上下10%波动。
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存款准备金率上调 分析人士称对楼市不利十分明显
中国人民银行决定，从2010年5月10日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，农村信用社、村镇银行暂不上调。
这是央行今年第三次上调存款准备金率，调整后，大中型商业银行存款准备金率达到17%的高点。
此前，央行分别于1月12日和2月12日宣布上调准备金率0.5个百分点。
-分析
“加强通胀风险管理”
专家称货币政策回归常态，主要防范资产泡沫、通胀及经济过热风险
据新华社电 分析人士认为，央行年内第三次上调准备金率，是货币政策向常态的进一步回归。一方面体现出央行对当前流动性过于充裕的担忧，另一方面则意在加强对通胀风险的管理。
中国发展研究基金会副秘书长汤敏认为，央行再次上调存款准备金率主要是防范资产泡沫、通货膨胀及经济过热风险。
中国社科院金融所中国经济评价中心主任刘煜辉表示，一季度之后经济有趋热倾向，经济实际增速已经高于潜在增速，同时资产泡沫也在累积。虽然居民消费价格指数CPI升幅尚属温和，但从央行发布的企业商品价格等数据来看升幅已经偏快。“在以上背景下，需加快货币政策向常态回归。”
国家统计局此前发布数据显示，一季度我国GDP增速达11.9%，较以往几个季度增速明显加快。同时，一季度CPI增速为2.2%,走势比较温和。中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇认为，PPI向CPI的传导时间一般在3到6个月，货币政策需要对几个月后的经济形势提前做出应对。
- 影响
紧缩 回收2500亿流动资金
此次调整后，存款准备金率离历史的峰17.5%仅一步之遥，相当于回收2500亿流动资金。广东银监局一位资深人士昨天在接受采访时表示，存款准备金率可能会调到18%，不可能会超过20%，也即存款准备金率的上调空间很有限了。
加息 至少延后到7月份
银监局的分析人士指出，由于上调存款准备金率与加息有替代作用，因此原本应该于4月份发生的加息会至少延后到7月份。因为，我国的加息窗口在上半年通常只有两个，四月及七月，也即季度及第二季度的宏观经济运行数据公布后，分别于次月决定加息与否。
楼市 放贷紧缩楼市十分不利
分析人士认为，提高存款准备金率对楼市的不利十分明显，因为对楼市的放贷经过几次楼市紧缩政策后已十分紧，此次调整令银行的贷款空间更小，可获贷款更少。准备金率的上调对资产泡沫和价格抑制作用最为明显。
