6月LPR报价维持不变？变数或在下半年

昨日，央行官网发布公告称，2020年6月22日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。

而上个月，也就是5月20日，央行发布的贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%。

由此我们可以看出，新一期的1年期LPR和5年期以上LPR依然维持不变。

而6月17日的国常会曾指出，抓住合理让利这个关键，保市场主体，稳住经济基本盘。进一步通过引导贷款利率和债券利率下行、发放优惠利率贷款、实施中小微企业贷款延期还本付息、支持发放小微企业无担保信用贷款、减少银行收费等一系列政策，推动金融系统全年向各类企业合理让利1.5万亿元。

然在此背景下，本次LPR未调降显然超出预期。那么为何LPR未降？下一步走势如何？

东方金诚首席宏观分析师王青认为，为落实金融系统全年1.5万亿让利指标，下半年LPR报价下行速度将会加快，这意味着同期一般企业贷款利率将有更大幅度的下降（今年一季度下行26个基点）。伴随宏观经济逐步回归正轨，加之贷款成本有望显著下降，企业贷款需求将会明显上升。这将推动信贷、社融数据进一步走高，带动宽信用向纵深发展，进而有效提振经济增长动能，带动宏观政策逆周期调控效果充分显现。

光大证券首席银行业分析师王一峰则认为，今年以来，货币当局两次下调资金市场利率共计30bp，通过“逆回购-MLF-LPR”传导机制带动贷款利率下行。下一阶段，驱动金融机构对实体经济让利的主要操作不在于LPR继续大幅下行，而是通过MPA综合加点考核来压降LPR加点点差，以及部分存量信贷滚动续作和存量“换锚”，因此，下半年逆回购-MLF利率下调次数和幅度预计均有限，预计在5bp~15bp。

不过，可以肯定的是，不论下半年LPR有多大下行空间，下半年贷款实际利率还会进一步显著的下行，央行也还有继续降息降准的空间。

本文由新浪财经、证券时报、中国网地产综合整理。