世茂房地产年报解读：战略深耕持续 盈利行业领先

2018年，尽管行业调控持续深化，市场由热转冷，世茂房地产经营效益依然稳步提升，全年实现营业收入855.1亿元，股东应占净利润88.4亿元，同比分别增长21.4%、12.7%。世茂房地产2018年销售额1761.5亿，市场占有率进一步提高，市场地位不断提升；同时，酒店管理、商业运营、主题娱乐、物业管理、创新业务等多元业务稳步推进、逐渐枝繁叶茂。

业绩表现：益利双收，增长持续稳健

2018年，世茂房地产实现销售额1761.5亿元，销售面积1068.7万平方米，同比增长75%、76%。全年实现营业收入855.1亿元，股东应占净利润88.4亿元，同比分别增长21.4%、12.7%，营业收入增速高于净利润增速。2016-2018年间，营业收入、股东应占净利润三年间的复合增长率分别为23.5%、4.4%，盈利能力持续提升。

世茂房地产盈利向好，毛利额、毛利率、每股派息连续三年保持稳健。2018年世茂房地产业务的毛利额为269.5亿元，同比上涨25.8个百分点；毛利率为31.5%，上升1.1个百分点；每股派息为120港仙，同比上升 20.0个百分点。

经营表现：区域深耕加强合作，构建多元生态圈

2018年，世茂房地产主要聚焦经济活力的三大经济圈及福建地区核心城市。从各城市的入帐销售额贡献来看，位于福建地区的泉州、福州和厦门占比达30%，位于长三角的杭州、南京、上海和苏州也占到了16.3%。

2018年世茂房地产获取土地城市主要集中在一、二线和强三四线城市。2018年，世茂房地产获取土地数96块，计容面积1615万平米，土地总价823.4亿元，其中新获取土地资源一、二线占比达50%，包含强三、四线占比达80%以上。

2018年世茂房地产获取热点区域土储货值主要在三大热点城市圈和福建地区城市，总货值达9000亿元。长三角、福建地区、大湾区和华北地区占比达88.7%，其中长三角、福建地区、大湾区居前三，分别达25%、23.3%和22.2%。

2018年，世茂房地产保持财务结构的安全稳健，流动性风险可控。2018年，世茂房地产净负债率增加了0.5个百分点至59.4%，仍处于行业较低水平，已连续7年控制在60%左右的水平。有息负债以中长期负债为主，为778.2亿元，占比71%；短期借款为313.1亿元，占比为29%；年末账面现金495.8亿元，远高于短期借款，短期内流动性风险可控。

图：世茂房地产多元化业务发展情况

2018年世茂房地产继续践行“成为行业引领者，做中国领先生活服务商，打造百年世茂”的定位，持续为用户在居住、生活、消费、商务、旅游等方面提供高层次的品质体验。世茂房地产在地产业务基础上，积极拓展业务版图，目前已进入酒店、商业、主题娱乐、物业、金融、教育、文化、健康、高科技等领域，形成了多元化业务并举的“可持续发展生态圈”。其中，酒店已打造6个品牌，2018年自持酒店合计收入19.1亿元，同比增长11.7%；商业运营进入26个城市，收入为10.9亿元，同比增长10.0%；物业管理为9.0亿元，同比增长38.5%；其他收入为7.1亿元，同比大幅增长150.7%。多元产业收入在稳步提升。

未来展望：稳固根基，枝繁叶茂

世茂房地产围绕“成为行业引领者，做中国领先生活服务商，打造百年世茂”的战略定位，坚持“稳健运营，构建可持续发展生态圈”，从客户的细微化需求出发，秉承“匠心精神”持续打造和提升产品力，覆盖客户全生命周期，加强深耕合作，赋能城市，构筑“快乐改变生活”的全球化高品质生活网络，研发智慧生活场景，优化管理架构，实行公司化运作，提升运营管理，重视创新发展，提升城市综合运营能力和企业核心竞争力。未来，世茂房地产凭借规模、布局、品牌、融资等优势，在房地产市场中做大规模做稳根基，同时凭借多元业务增长枝繁叶茂。