仁恒置地年报解读：毛利率维持高位 用心打造高品质产品

2018年，由于房地产行业调控的持续收紧，市场逐渐降温，仁恒置地实现248.9亿元的营业收入，与2017年基本持平，得益于企业高溢价项目的结转，毛利率依旧维持在46.0%的高位；企业精准定位核心城市持续扩大开发规模，同时提升土地价值打造城市高端项目，投资性物业收入可观，同比增长11.4%。

业绩表现：毛利率维持高位

图：2016-2018年仁恒置地归属股东应占净利润情况

2018年，仁恒置地营业收入为248.9亿元，与2017年相比略有下滑，但集团归属股东应占净利润有所抬升，达到了35. 5亿元，同比增长10.2%，2016年-2018年的复合增长率为24.6%，盈利水平持续提升。

图：2016-2018年仁恒置地毛利润和毛利率情况

仁恒置地2016年-2018年毛利润的复合增长率为19.5%，毛利润稳步上升。受益于企业重点高端产品打造，仁恒置地毛利率多年处于行业较高水平，2018年企业的毛利率依旧维持在46.0%的水平上，处于行业前列。

经营表现：聚焦核心城市，开发规模持续提升

图：2017-2018年仁恒置地各城市销售额占比

仁恒置地坚持核心城市战略，在长三角和珠三角重点城市持续深耕，布局版图持续扩大。在2018年，上海、天津、南京、珠海城市销售额贡献占比分别为41.7%、15.5%、13.5%和14.9%，其中天津、珠海的销售额占比提升幅度较大。

图： 2016-2018年仁恒置地在建项目情况

2018年，仁恒置地开发规模持续扩张，在建项目达到28个，建筑面积达为355万平方米，同比提升23.6%，较去年提升26.55个百分点。2018年仁恒置地新增184万平方米土储，集团拥有的总土地储备面积为806万平方米，均布局在一二线城市位置较好、空间较大的地段，将为企业带来可观的。

产品锻造：销售均价保持高位，匠心打造高端产品

图：2018年仁恒置地重点城市销售额情况

仁恒置地在25年开发实践中形成了覆盖“设计研发—工程管理—物业维护”产品生命周期的开发管理能力，为了提升土地价值、增强企业产品竞争力奠定基础。2018年，仁恒置地的产品每平方米的销售均价保持3.6万元的水平，巩固企业在高端住宅的行业地位。

在产品研发方面，企业主张善待每一寸土地，以人为本，以建筑为载体，以空间为核心，打造满足新形势需求的优质产品，在产品设计中将健康生活、和谐邻里、与环境共融等理念不断迭代提升；同时重视工作效率，采用新技术如在土地整理方面应用地理信息系統(GIS)技术，助力企业深耕区域市场、加速规模扩张。

在住宅销售方面，仁恒置地凭借着研发团队的精准定位与企业出色的开发能力，打造城市标杆项目，企业在南京、苏州、珠海和唐山四个城市的销售额位于城市排名前十；在投资物业方面，2018年仁恒置地自持投资性房地产租金总收入3.82亿元，同比增长11.4%，长期持有资产结构进一步优化，其中，企业在三亚和珠海新添两间五星级酒店，2月投入使用的三亚海棠湾仁恒皇冠假日度假酒店11个月实现营业收入人民币1.23亿元。

未来展望：坚守品质，稳健发展

仁恒置地秉持着“善待土地，用心造好房”的建设理念，在创造美好生活、打造行业精品的路上不断前行，通过严格把关产品品质和服务质量，提升产品价值，不断稳固企业在高端产品的品牌地位。未来，仁恒置地凭借品牌优势，不断深耕核心城市扩大布局范围，同时坚守产品品质，打造高利润产品，为企业稳健持续发展奠定基石。