降息紧跟8万亿投资 救市或将楼市带回09年？

央行1个月内两度降息让人不得不联想到08年的救市行为，而此次非对称降息鼓励贷款意味明显，08年的经济危机靠房地产挺过来。虽然政府一再强调楼市调控不放松，但6月楼市回暖已成事实，此次稳增长政策的救市力度之大，会否让楼市重回09年的疯狂？

2012年：8万亿投资 两度降息 稳增长政策持续作用

二季度基建投资加码 基建投资将达7.89万亿

温家宝总理近日在武汉调研时表示，推进“十二五”规划重大项目按期实施，尽快启动一批事关全局、带动性强的项目。

事实上，不仅地方政府在反复强调抓住“黄金工期”，国家层面也有放松信号，二季度基础设施建设已有加码之势。4月，国家发改委项目通过批准数量328个，远高于去年同期的173个，农田水利、道路建设、节能环保、技术改造和创新等领域较多。

有机构分析说，今年我国基础设施投资将达7.89万亿元，同比增速由2011年的2.8%大幅增至19%。

央行时隔28天再度降息 非对称降息刺激经济

距上次降息不到一个月的时间，中国人民银行（央行）再度出手。和上次不同的是，此次央行明确实施不对称降息。

此次降息也是央行近年来首次非对称降息。央行昨日还强调，个人住房贷款利率浮动区间不作调整，金融机构要继续严格执行差别化的各项住房信贷政策，继续抑制投机投资性购房。

央行的此次出手大出市场意料，因为距离6月8日起降息还不到一个月的时间。市场此前预测月内将下调一次存款准备金率。

2008年：4万亿鼓励内需 4个月5次降息

国家投放4万亿元拉动内需

这次世界经济危机对中国经济的影响还是比较深的，为了保持经济平稳较快的发展，去年年底，中国政府提出将投入4万亿元人民币的经济刺激方案。4万亿元投资是指中央政府拟于2年内投资1.18万亿元，带动地方政府和社会投资共约4万亿元。中央政府拟安排的投资需要列入年度中央预算，报经人大批准。2008年第四季度中央政府新增1000亿元投资计划已经下达，根据项目资金支出需要，当年已拨付的300亿元，国务院已经向常委会报告，在2008年中央预算超收收入中列支，700亿元纳入2009年预算，在2009年拨付，符合法定程序。

今年初，国家新增1300亿元投资计划的所需资金也在2009年度的预算当中拨付。国家在安排4万亿投资中，为了从源头上防止出现重复建设和低水平投资问题，采取了以下措施：一、突出重点，科学确定投资方向；二、严格管理，按建设程序选准、选好项目；三、加强监督检查，确保中央新投资的有效合理使用，避免出现重复建设和低水平投资。十一届人大二次会议的重要议程就是审查批准2009年国民经济和社会发展计划，审查批准2009年中央预算，这次会议将会认真审查，并在今年人大常委会的监督工作中加强对计划和预算执行情况的监督。

4个月内5次降息

从2008年9月16日起，央行4年来首次调低存贷款利率，到12月23日，4个月内央行已经5次降息。一年期贷款利率从7.47%下降到了5年前的水平，为5.31%。

楼市现状：回暖已成事实

6月成交量价齐升

近期，我国楼市普遍呈回暖迹象，一二线城市尤为明显。深圳出现久违的千人排队购房场面，北京6月二手房成交创限购以来新高，武汉6月商品房销量创20个月以来……

我爱我家房地产经济公司市场研究部经理李琛认为，受央行降息等货币政策刺激，以及开发商“以价换量”策略吸引，购房者心态发生微妙变化，自住购房需求正在释放，支撑了本轮成交放量。

楼市回暖后，“价随量涨”成为人们普遍担心的问题。

中国房地产指数研究院调查数据显示，今年6月100个城市新建住宅均价比5月上涨0.05%，结束了连续9个月的环比下跌态势。

排队购房潮 千人抢防潮重现楼市

“早8点左右，现场已是人头攒动，在征信区及VIP客户区，已有数百人在排队进场；9点不到，售楼处已是人山人海，VIP客户区就有一千多客户排号了。”一位购房者告诉记者，由于处于深圳龙华的中心位置，在地段优势及限价低价等原因共同作用下，该楼盘受到购房者追捧。据介绍，开发商要求新客户如要进入开盘现场，需先到银行征信查询区填表，再签到、拿号，之后才能进入购房现场。

端午小长假首日，广州市区多个楼盘积极推新，特别是番禺、萝岗两区，而新推的住宅都是适用刚性需求买家的中小面积户型。笔者发现，尽管昨日下着暴雨，但推新楼盘的成交非常理想，特别是番禺两大楼盘销售中心现场更是人山人海，有新推住宅仅在半天内就基本售罄。

购房者：房价上涨预期增加

“二季度上海经济指数”出炉 市民买房意愿创2010年来

7月3日公布的“2012年第二季度上海财经大学上海市社会经济指数系列”调查显示，本季度消费者对于购房的热情升温，2012年第二季度上海市消费者买房意愿指数为39.2点，环比上涨高达9.6点，是2010年以来的点。购房时机预期指数48.9点，环比上升1.8点，同比上升幅度较大，为10.6点。

投资买房意愿预期增强

央行二季度储户调查报告显示：未来3个月内准备出手购房的居民占15.7%，较上季提高1.6个百分点，为去年来的值。与上季度相比，居民消费意愿增强。

对下个季度房价走势，20.4%的居民认为未来房价将会上涨。同时机构数据显示，6月截止到18日，房价环比上涨了7.7%。

后市猜想：房价上涨条件已具备？

买涨不买跌或引发恐慌性入市

上海中原地产研究咨询部总监宋会雍表示，前两周，刚需板块的购房者很难接受卖家调价，眼下已经基本接受。价格小幅上涨的成功，一定程度上会激活某些买家“买涨不买跌”的置业心理，诱发恐慌性纠结入市。

购房成本降低引发需求

由于住房按揭贷款多以是5年期以上的中长期贷款，其贷款利率降幅较大，也大幅降低了住房购买者的成本。在上一次减息之后，国内住房市场预期有很大程度改变，开始出现量升价涨的局面。尽管央行仍然在强调政府对房地产宏观调控政策不会改变，打击住房市场投机炒作的政策没有改变，但这更多的是口头意义上的强调，实际上央行再次减息将强化上一次减息所带来的住房市场转变的预期。

总之，央行再次减息的意义不可低估。其意味着国内货币政策将进入下降通道，而完全离弃了让信贷增长与货币增长回归常态之目标。此外，减息也为国内利率市场化推进一步，同时可以严重挤压国内银行利润水平。不过，对于房地产而言，本次减息或推高国内资产价格，对挤出住房市场泡沫相当不利。