一线楼市调控到位房价需跌20% 房地产股仍涨!

“华人基金经理人”张承良深圳预测

房价跌两成房股还会涨

有“华人基金经理人”之誉的张承良在本期散户堂上预测：国内一线城市房价要调整到位，需下跌20%，不过房价的下跌不会导致房地产股票的下跌，已经提前消化利空的房股反倒可能出现上涨。

张承良是睿智华海基金的创立人和管理人，他掌管的基金近年来在全球海外对冲基金中业绩名列前茅。在彭博资讯2009年全球对冲基金绩效中，睿智华海基金从全球2333只对冲基金中脱颖而出，以237.2%的惊人年度位居全球第二，同时位居亚太地区。据悉，这是历由中国人创办并管理的海外中国对冲基金，在彭博社排行榜上取得的名次，张也被香港媒体誉为“华人基金经理人”。

欧债新风暴不会冲击A股

上，西班牙成为既希腊、爱尔兰等之后，又一个欧债金融风暴的点，欧美股市出现今年以来少见跌幅，新一波欧债金融风暴会不会冲击到A股，A股会不会击穿前期2132点再创新低？

这是当前国内者关注的焦点话题，记者采访环节、听众提问环节均把此问题放在了前面。

作为从国内土生土长走到海外的张承良对于中国经济很有信心，对于中国概念股情有独钟，他曾在去年底便呼吁“买入中国”，今年头两月业绩继续领先。

他分析道，“欧洲主权债务危机实际上没有解决，欧洲经济的竞争力没有10年到20年的时间也难以恢复，不过这对于中国经济来说并不是坏事。欧洲实行货币宽松政策，印了一万多亿的欧元钞票，欧洲货币相对于中国来说更高估。”

“从全球资金流动来看，从欧洲央行放出来的钱，会流到经济更有竞争力、币值更合理的新兴市场，对中国的概念股，包括香港、A股的股票市场多了资金支持。”

张承良乐观地判断：“港股去年10月的底部、A股今年1月探出的底部，均是大底，未来会曲曲折折地向上走。”

宽松货币政策真的来了

曾在国内银行和香港粤海集团工作的张承良对于国内金融政策有一手的体验，他认为从去年12月央行降低存款准备金率开始，宽松货币政策已经真的来了。

“3月份信贷投放1.01万亿，远超预期的8000亿，本季度还将降准，未来可能降息，这是A股走好的催化剂因素。”

张承良表示，目前买A股已经好过存款了。“在香港存款已经零利率，10万元存汇丰银行1年才有1元港币的利息，未来A股宽松货币政策持续，股票将越来越有吸引力。”

重仓工行H股

张承良首先看重的是经济和股票的基本面，股票强调低市盈率和低市净率，具体到房价，他侧重房价与收入比：“国内一线城市的房价比起居民收入来说肯定是高了，相比之前涨幅来说，20%的下跌应该说是合理的调整。对于这种调整幅度，国内银行早已做好了充分的拨备。”

张承良认为国内银行股、房地产股其实已经提前充分消化了房价下跌的冲击，“两大板块均是国内股市市盈率、市净率的区域之一，未来房价下跌，房地产股可能走平甚至上涨。”

而对于国内银行股，张承良旗下基金的第二大重仓股在工行的H股。

他披露为何重仓工行H股的逻辑：

“首先够，它现在的市盈率大概是7倍左右；其次有多个催化剂因素：放松银根，贷款、盈利会增长；还有大股东在增持，说明大股东对它有信心；香港是国际市场，很多的对冲基金和互惠基金它们资金量比较大，在一个牛市刚刚来的初期，大的资金更喜欢大的股票，这和国内的观念是不一样的；工行资产主要是国内，是人民币受惠的股票。”

未来人民币兑美元达1：4?

作为看好中国经济的自然延伸， 张承良对于人民币自然也信心满满，他有个“惊人”预测：“未来人民币兑美元达1：4。”

张承良解释说：“上世纪90年代在英国写博士论文的时候，就侧重研究了日本在上个世纪80年代汇率。日本强大的劳动生产率使得日元兑美元巨大，按那个幅度，人民币兑美元会到1：2。人民币没有这么强，未来到1：4完全有可能的。”

张承良还认为，人均GDP比国外差10倍和我们现在的竞争能力是不相符的。他举例说：500强企业在中国的劳动生产率快速提高，光在深圳，以华为与中兴通讯的行业影响力为例，目前体现出来的人均GDP差距还是太大了。”（深圳晚报）