世界经济黄皮书:金融危机极可能会延续十余年
燕赵都市报2011/12/28 09:55
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“2012年《世界经济黄皮书》、《国际形势黄皮书》发布暨世界经济与国际形势报告会”27日在北京举行。世界经济黄皮书指出，当前正在深化的国际金融危机是推迟多年、推迟多次不得不爆发金融危机，整个危机极可能要延续十年甚至更长。
■金融危机正向纵深发展
经济黄皮书说，目前这场国际金融危机正在向纵深发展且远未见底。为应对这场正在深化的国际金融危机，世界各大战略力量正在合作，同时也有竞争，还有博弈，更有较量。未来二三十年，其相互合作、竞争、博弈、较量的结果会是怎样？还很难说一定是一个结果，各种可能性都有，其中包括中国特色社会主义的巍然屹立与世界社会主义思潮的较大复兴，当然也决不排除中国与广大第三世界的发展遇到新的更大的困难，世界社会主义步入新的更大的低潮。
做出后一种判断，并非悲观。这是因为，历史发展有其内在的规律，这是既定的和决不会改变的；但在一段时限内和一定条件下，世界各主要国家、各大战略集团的主观能动性的发挥与战略及其策略的制定、运用，有时往往起着重要甚至决定性的作用。
■世界经济仍充满不确定性
经济黄皮书指出，2011年全球经济增长明显放缓，发达国家经济复苏乏力。无论是发达经济体，还是新兴与发展中经济体，2011年前三季度经济增长总体上均呈现放缓态势，发达经济体更是明显表现出复苏动力不足。2012年世界经济仍充满很多不确定性的因素。
黄皮书认为，鉴于全球经济复苏进程中存在的诸多不确定性，同时也基于对2011年世界经济整体运行的描述与分析，预计2012年全球增长态势与2011年相比大体持平或略有下降的可能性较大，即按PPP计算增长率为3.8%，按市场汇率计算增长率为3.0%。这一水平低于世界银行于2011年6月预测的按PPP计算4.4%、按市场汇率计算3.6%以及OECD于2011年5月预测的按PPP计算4.6%经济增速，与IMF于2011年9月预测的按PPP计算4.0%、按市场汇率计算3.2%的增长水平较为接近。
从2009年3月末至2011年9月末，我国短期外债占比由五成左右逐步上升至超过七成。值得注意的是，2011年以来，我国短期外债占比连续三个季度均位于70%以上。
国家外汇管理局12月27日公布的数据显示，截至到2011年9月末，我国外债余额为6971.64亿美元。其中，中长期外债（剩余期限）余额为1895.39亿美元，占外债余额的27.19%；短期外债（剩余期限）余额为5076.25亿美元，占外债余额的72.81%。
而截至2009年3月末，中国短期外债占比为51.52%。其后，短期外债占比一直处于持续上升的状态。
短期外债是指偿付期限小于或等于一年的外债，而由于期限较短，在经济金融形势发生变化时，债权可能被集中要求清偿，由此会使债务国产生偿付风险。学界认为，短期外债占比的适宜比例应在30%至50%左右，以此来衡量，中国短期外债占比远远“超标”。
从短期外债构成看，2011年9月末，与贸易有关的信贷余额为3749.96亿美元，占短期外债（剩余期限）余额的73.87%；其中，企业间贸易信贷占50.55%，银行贸易融资占23.32%。
在外汇局看来，与贸易有关的信贷大多具有真实的进出口贸易交易背景，其增长和我国进出口贸易的增长基本上相适应，因此，这部分短期外债占比上升不会影响我国外债安全。
“从外债和GDP以及外汇储备的比值来看，偿付风险也是很小的。”建行高级研究员赵庆明对《财经日报》表示，“只要1年内到期外债余额小于外汇储备余额，外债就是安全的。”
在赵庆明看来，人民币、中外正利差以及我国信贷规模的控制，都是近年来造成短期外债占比不断上升原因。
1997年亚洲金融危机以后，国际清偿能力成为衡量外债安全性的重要指标。主要的国际清偿能力指标包括外汇储备与外债余额的比率、外汇储备与短期外债余额的比率。按2011年9月末我国外汇储备余额（32016.83亿美元）计算，外汇储备与外债余额的比率为459%（国际标准安全线为>20%）；外汇储备与短期外债余额的比率为631%（国际标准安全线为>100%）。
