社评丨不必悲观！挑战和应战是房企更好发展的动力

国庆节后，楼市股市跌宕变幻，两市又到了都在为积累已久的问题集中买单的时候。

当前楼市，历经3年多的房价上涨，已经深入显现出退势和下行调整迹象，一些房地产企业也开展了自救行动，例如华夏幸福让渡股权与万科合作，碧桂园、恒大随行就市优惠卖房。

这都是符合商业周期和规律的现象，企业不必为一些舆论的揶揄与唱衰而乱花迷眼。无论什么时候，只要长久在房地产行业干事业，都会经历起起落落。

目前就这一轮楼市下行，对比来看，威胁主要来自于百亿千亿房企闯关做大，扩张步子迈得从未有过的大。与2014年那一轮楼市低迷主要是需求端的下滑不同，目前的局面则是，房企不仅要面对房地产政策限价等严厉调控与需求端被压制的现实，还要面对金融政策的极力抑制，屋漏偏逢连夜雨的感受会越来越深刻。

市场环境的巨大变化，不可避免地会对所有房地产企业的房屋销售产生影响，这时候，企业更不能放松对销售速度的要求，积极推盘提高销售率是重中之重。

观察所有做大的房地产企业，会发现一个相同的现象，就是长期以来房地产企业盈利靠通胀、成长靠融资的路径依赖越来越过度，大家都把精力投在拿地和融资两个环节，而认真造房子和卖房子的能力，相比之下并不是那么重要，反正有中国城市化和人口红利这两大利基撑着，有杠杆加为什么不使用？

数据也证明了加杆杠的过度化。2008年全球金融危机以来的这10年，房地产加杠杆近乎一种拜物教主义，2015年到2016年期间，加杠杆的主力不仅是房地产公司，还有居民部门，方式是前者举债赌国运，后者举债赌涨价去库存，今年上半年A股49家房企总负债超4.04万亿元，同比增加了39.54%，而居民部门在2015 年时年度新增负债4.6 万亿元，到2016 年上升到7.1 万亿元，2017 年上升到8万亿元。

那些没有加杠杆的公司和人，结局好像不怎么好，并且变成了被嘲笑的对象。在这种士气正旺的房地产市场，企业和购房者想调整都不可能，尤其是企业。只有当出现危机时刻，房企才会痛定思痛，思考未来怎么发展，有什么不足，过度依赖资本市场再融资在未来能否可靠，简单扩大再生产的增长方式是否可以为继。

现在就是危机时刻。房企需要慢下脚步了，需要考量真正的高质量增长了。对于企业来讲，目前局面之下，积极销售已经是公约数，在这个公约数之下，一方面要对规模和速度进行节制；一方面更要讲究质量和效益，给客户提供合格的、性价比更高的房产品，给股东提供更好的资产净回报。

楼市不管怎么变化，这个市场还是非常公平的，你怎么去做怎么挣来的钱，市场终都会奖赏你或惩罚你。房地产市场历次调整周期已经证明了这一点。

对于今日的楼市局面，我们奉送历史学家汤因比的一句话给致力于做的房地产企业，汤因比在《历史研究》中论证了一个观点：挑战和应战是文明发展的动力。如果没有威胁、挑战甚至苦难，文明很难发生和发展，而发展起来的文明，一旦挑战消失，就慢慢走向衰退。

房地产现在所面临的形势，何尝不是如此一样的道理。