专家称一二线城市房价 会先于三四线城市崩盘

2013年的房价上涨可以用“疯狂”来形容。房价如脱缰野马般一路狂奔，国家统计局公布的数据显示，2013年9月以来，一线城市新建商品住宅价格的同比涨幅都超过了20%。统计数字反映的是“平均”情况，中等收入者在购房时的感受更为强烈，当购买一套住宅要比几个月前多付几十万，他们只能望洋兴叹、徒呼奈何。

俗话说，“欲使其灭亡，必先使其疯狂”。这句话在资本市场上屡试不爽，很多投资品都是一路高涨之后突然大幅下跌。中国的房价也不可能例外，经过2013年的“疯狂”之后，它已经出现了“灭亡”的迹象。房价的走势有很大可能在2014年发生逆转，甚至可能崩盘。

房价走势逆转的迹象之一是销售增长放缓，北京的住宅成交量更是大幅下跌。2013年，北京全市商品住宅销售面积为1363.7万平方米，同比下降8.1%。今年2月，北京二手住宅成交总量为5441套，环比下跌38%，同比下跌46.3%。显然，北京过高的房价抑制了需求。近几年，北京商品住宅的竣工面积持续高于销售面积，例如，2013年，住宅竣工面积为1692万平方米，而住宅销售面积为1363.7万平方米。也就是说，北京房地产市场实际已经出现了供过于求的情况，导致待售商品住宅面积年年增长，2012年为789.5万平方米，约为半年的销售量，如果继续增长，就会成为房价下跌的压力。

房价走势逆转的迹象之二是房价环比增长放缓。去年2月或3月，一线城市新建商品住宅价格环比涨幅高达3%，10月以后降到了1%以下，今年1月进一步下降至0.5%左右。如果环比涨幅维持在0.5%左右，全年房价涨幅只有6%左右。

目前的房价走势如逆水行舟，不进则退。当人们预期房价会快速上涨，刚性需求者才会急不可待地购房，为此不惜四处借钱凑齐首付；投机投资者才会追逐高价位，为此不惜借高利贷；开发商则捂盘惜售，不惜占用资金、承担高额利息支出。当房价上涨的速度放缓，人们的预期出现分歧，刚性需求者、投机投资者就会观望，销量就会下降；开发商占用的资金越来越多，当资金成本高于预期盈利时，他们就会降价以增加销量，加快资金回笼。现在很多开发商的资金成本超过10%。如果今年房价的预期涨幅只有6%左右，他们将不得不降价促销。杭州已经有楼盘这样做了。

所以，房价一旦涨幅下降，就会很快转变为下跌。2008年，房价走势本来已经进入了这样的节奏，但4万亿的经济刺激计划挽救了它。今年，将会再现开发商竞相降价的局面，如果没有救市措施，那就会一发而不可收拾，完全可能像温州房价那样“跌跌不休”。

现在，关于房价是上涨还是下跌的争论更趋激烈。有一些人是中间派，他们认为，房价走势会出现分歧，一二线城市会继续上涨，而三四线城市会下跌。他们是从住宅供给和需求的角度分析问题：三四线城市供过于求的状况更严重，所以下跌的压力更大。但是，目前房价的走势其实是由预期和资金成本决定的。维持一二线城市房价所需要的资金量远远大于三四线城市，因此，首先被资金成本压垮的，将是一二线城市的楼市。三四线城市的房价走势是以一二线城市为指向，在一二线城市房价下跌之后，人们对三四线城市房价的预期将发生改变，导致三四线城市楼市崩盘。

新型城镇化作为焦点，再次被“两会”热议，这也意味着三、四线城市迎来新一轮的发展机遇。在此之前，三、四线城市的风险屡被提及，“空城、大盘、滞销”也成为三四线城市的标签。

人大代表、建业地产[简介 实时动态]股份有限公司董事局主席胡葆森在接受采访时认为，每个企业应对风险的能力都不一样，说三、四线要崩盘，不是别有用心就是能力不足。对于企业也不能一概而论，三、四线城市也有成长得很好的企业，也有企业在一线城市倒闭。

胡葆森告诉《每日经济新闻》记者，一些企业能在三、四线城市攫取利润的原因，是经过对这些城市的市场规律的多年探索，找到了一个适合市场特征的发展模式，进而找到了一种切实可行的战略。

泡沫只是个别城市的个案

国务院总理李克强在政府工作报告中提出，城镇化是现代化的必由之路，是破除城乡二元结构的重要依托。今后一个时期，着重解决好现有“三个1亿人”问题，促进约1亿农业转移人口落户城镇，改造约1亿人居住的城镇棚户区和城中村，引导约1亿人在中西部地区就近城镇化。

胡葆森表示，过去的20多年，是中国城镇化的上半场，如果中国的城镇化提高到70%左右，还需要15年～20年的时间，这就是中国城镇化的下半场。他认为，中国的城镇化，目前进入了中期阶段，城镇化前20年的着力点在大中城市和沿海城市，因为这些城市是改革开放的前沿阵地，还有一点是大城市吸附劳动就业能力强，技术密集。而在今后20年，除了在一、二线城市城镇化不断提高质量，解决已经进城人员的“人”的城镇化问题外，着力点会从大中城市扩展到中小城市，三、四线城市因此被业内视为“红海”。

克而瑞研究中心发布的《城市房地产发展风险排行榜》指出，三线城市大多外出务工者占比较高，城市常住人口普遍低于户籍人口，使得市内对新增住房的需求相对清淡。经济总量相对有限，中心区域土地供应较为充裕，使得三线城市土地供应过量，因此大多数城市房地产待售存量一直处于增长之中，整体供求风险较高，高库存已是这些城市难以走出的阴影。

3月6日，政协委员、住房和城乡建设部副部长齐骥介绍，库存量高于月销售量的12倍～15倍，高过1年到1年半的销售量的就是高库存。

在胡葆森看来，中西部地区大部分城市都不存在这个问题，有问题的城市只是个案。胡葆森给记者算了一笔账，3亿人进城，按照人均需求30平方米来计算，这就意味90亿平方米的开发量，这对于开发商来说就意味着机会。

胡葆森同时也表示，房价不会下跌。他说，强劲的需求在支撑价格，成本在左右商品房的价格。土地、劳动力、原材料价格、银行的利息费用、开发人员的工资水平都没有下降，所以房价不可能下降。

有根据地才能抗衡大房企

胡葆森说，县城消费能力确实没有三线城市强，三线城市没有二线城市强，一个成熟的开发商会根据这个城市的人口规模、经济发展水平、人们收入和消费能力来确定产品定价、开发规模、社区位置和产品形态，会根据市场的规模，确定开发方向、开发计划和开发节奏等。

他说，河南完全有资格称为中国城镇化的一个缩影，人口差不多占了中国的十分之一，河南有108个县，还包括一些中心镇，下一步城镇化的着力点就是要从大型城市向这些中小城镇不断地去延伸。

胡葆森表示，在三、四线城市不被看好的情况下，仍然扎根河南的三、四线城市，主要是因为“考虑企业自身的资源情况”。早在2005年，他就已经预测了今天房[简介 实时动态]地产市场格局的变迁，即大的开发商将占据主要的市场份额，每一座城市的前十大开发商将有6～7个不是本地开发商，欲与这些大企业抗衡，必须拥有自己的“根据地”，没有根据地的盲目扩张，更容易遭遇失败。因此，胡葆森选择扎根河南。

诸如恒大[简介 实时动态]、绿地、万达等性大公司都已经进入郑州市场，对本地房企造成了不小的冲击。在此情况下，胡葆森认为，一些大的地产商进入河南市场，造成了一种新的竞争局面，建业也会调节自身的战略战术。比如加大服务体系的建设，从而发挥自身的客户资源优势。因为建业22年在一个市场上，客户资源肯定要多于刚进入的地产商，通过服务好原有业主，就可解决建业开发转型的问题，这也是探索一种新的发展模式。

胡葆森表示，建业原来主要是买地、建房，拿回来钱再去买地，是个快速周转型的。今后准备提供一个新兴的社区服务，通过服务的升级寻找新的利润增长点，从一个单纯的开发商向一个新型生活方式服务商转型。

业内人士认为，商业地产的泡沫在加剧，建业集团对这一块的投资也很谨慎。以建业十八城综合体为例，胡葆森说，建业十八城（包括写字楼、院线、酒店）持有的面积通常在10%左右，一般不会超过15%，这个比例在每个时期都不一样。目前建业在迅速提升规模，现金流的需求比较迫切，自持就不能那么多。到了500亿规模以后，持有的规模就会逐渐加大，这跟企业的发展阶段，也有一定的关系。