央行:延续差别化住房信贷重提信贷资产证券化

每日经济新闻2012/02/08 07:24

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买房加群，省钱不踩坑，只买对的不买贵的

2月7日，中国人民银行网站发布消息称，2012年人民银行金融市场工作座谈会在近日广西南宁召开，会议部署了2012年金融市场和信贷政策工作重点及落实措施。央行表示，2012年继续落实差别化住房信贷政策，继续推动信贷资产证券化等金融创新。

会议提出，2012年人民银行金融市场和信贷政策工作的总体思路是：坚持金融服务实体经济的本质要求，在全面梳理、评估金融市场和信贷政策履职现状基础上，加快信贷产品和服务方式创新，全面提升信贷政策导向力，促进经济发展方式转变和经济结构调整，引导信贷资源更多地向“三农”和民生领域倾斜。

延续差别化信贷政策

央行行长助理郭庆平在讲话中指出：“继续落实差别化住房信贷政策，切实支持保障性安居工程建设。要加大金融服务，支持普通商品住房建设，满足首次购房家庭的贷款需求；要不断完善融资机制，继续加大对保障性安居工程的支持力度。”

近期有部分银行首套房贷利率出现了松动，不仅从上浮回到了基准，有的甚至还有10%~15%左右的折扣。对此，中国农业银行战略管理部宏观经济金融研究处副处长付兵涛在接受《每日经济新闻(微博)》采访时表示：“差别化住房信贷政策应该和近期的个别银行房贷利率下浮没有关系。”

付兵涛认为，央行差别化的信贷政策，还是强调现有已经实施了的差别化政策的继续，比如首套房、二套房、三套房信贷政策的差别。目前市场反映的有些银行房地产政策的变化，并不能反映决策层的导向发生了变化，而是银行资金面的变化。1月份，一般有新的信贷规模，就要去放贷款了。

重提信贷资产证券化

值得注意的是，此次会议特别提到“继续推动信贷资产证券化等金融创新”。所谓资产证券化，一般指将缺乏流动性但能够产生未来现金流的资产，通过结构性重组，转变为可以在金融市场上销售和流通的证券。信贷资产证券化就是将银行信贷资产，通过在资本市场上发行证券的方式予以出售，以获取融资。

2005年，信贷资产证券化试点工作就已开始启动。当时，国开行和建行作为试点单位，分别进行信贷资产证券化（ABS）和住房抵押贷款证券化（MBS）试点工作。但是近几年，信贷资产证券化几乎处于停滞状态。

付兵涛认为，信贷资产证券化的步伐放缓，其重要原因是受国际金融危机的影响。“后来的国际金融危机其中一个很重要的原因就是当时资产证券化太严重，比较复杂的衍生产品，风险会较大。

对于此次重提继续推动信贷资产证券化，付兵涛表示：“现在是有比较明确的重启迹象，在金融危机过去以后，大家对资产证券化也更加理性了。在美国资产证券化或许已经过度了，但是在中国的发展还很不足，还处在初级，在经过这些年的反思以后，还是应该平稳推进。信贷资产证券化的另一个因素，也是为了减轻银行的资本压力，把风险资产从银行的体系中剥离出去。”

会议还提到，要规范黄金市场秩序，加强黄金市场管理。要根据国务院统一部署，组织协调相关部门依法规范黄金市场交易，不断加强与地方政府和有关部门的协调配合，形成监管合力，加强舆论引导和投资者教育工作，推动黄金市场健康发展。

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央行2月7日在公开市场进行了28天正回购操作，这是央行在新年首次公开回笼流动性，预示由年关及春节长假所引发的资金紧张局面已告结束。

2月7日，央行在公开市场对28天回购品种进行了正回购操作，这是央行新年后首次通过公开市场回笼资金。此前，为缓解年末及春节长假所引发的银行体系流动性压力，央行曾于去年12月中旬起暂停了正回购操作，紧接着又在12月底暂停了央行票据的发行。到此次操作前，央行已经连续五周未从银行体系回笼过资金。

从此次正回购操作的细节来看，回笼的资金规模并不大，仅为260亿元。但是更值得关注的是，此次正回购的期限较短，仅为28天。显然，央行在周二公开市场放弃发行央行票据，转而进行正回购操作，这表明央行的目的并不是为了回笼资金，而是平滑流动性，将暂时多余的资金缓释至下月投放。这种谨慎的操作行为说明，当前公开市场操作的基调在于保持银行体系资金面处于相对宽松状态。

然而，公开市场的这一温和操作反而增加了市场的担忧：即如果平滑移动资金成为未来公开市场操作主流，则将导致此后数月到期资金增加，将可能降低准备金率下调的概率。但是也有研究人士表示，准备金率的调整不仅要看银行体系的资金面，更要看物价水平和经济发展状况等多方面因素，目前尚不可就此下定论。