本周经济数据密集发布 炒股、买房、投资看三**
橙网--重庆时报2012/07/09 08:06
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根据国家统计局经济统计信息发布的日程表，本周国家统计局将公布6月居民消费价格、工业生产者价格指数及二季度相关经济数据。受6月制造业PMI指数继续回落以及食品价格回落等因素影响，专家普遍预测上半年经济数据或不乐观，二季度GDP增速或“破8”，而6月CPI增速可能回落至3%以下。一方面是经济下滑的因素还普遍存在；另一方面对于经济的各种宏观调控政策正在逐步发挥作用。股市、楼市、实体投资的方向也无疑将在经济和政策二者的博弈中彷徨。
CPI<3%
下滑给了政策空间，股市需要发动机
今天，统计局将公布6月份CPI等经济数据。记者统计了中信证券、高盛高华、国元证券 、海通证券、国泰君安、申银万国等机构和各大经济学家的预测发现，普遍预计6月CPI同比增长2.2%到3.2%之间。均值在2.3%。
7月或将跌穿2% 给政策放松提供空间
商务部监测数据显示，今年6月，由于各地露天蔬菜大量上市，带动了蔬菜批发价格连续多周回落，而猪肉价格虽然在中央收储的影响下，在6月中旬以后有所反弹，但仍同比下降18%左右。此外，石油价格的大幅回落，使得非食品价格涨幅也出现回落。
中国国际经济交流中心常务副理事长郑新立表示，未来CPI还将进一步下降，原因有两点，一是随着夏季的到来，一些农副产品进入供给旺季，价格会有所下降；二是去年翘尾因素的影响在减少。
国务院发展研究中心研究员巴曙松表示，按目前趋势七月份CPI有望回落到2%以下，为宏观政策放松提供了空间。
“流动性相对宽松、A股迎小牛市”
CPI的回落与上周的降息密切相关。
可惜，即便是央行出台降息这一对资本市场非常敏感的措施,也未能提振市场信心。
“2185点不是底！”重庆臻鑫投资总经理张忠文直言。
“首先从历史上看，1664点和2132点底部都不是因为一次两次降息而筑成。或者说任何一次真正的底部都不是因降息产生的。降息是政策行为，代表管理层态度，也就是所谓政策底。”
张忠文指出，一般情形下，先有估值底，然后政策底，最后市场底，是在市场参与各方在评估估值水平政策力度后由多空双方博弈产生的。 市场底一般低于政策底。其次要看到这次降息出台的背景，数据可能比预期更差，管理层只是提前应对而已。
“上周五的反弹，房地产是发动机。但温家宝总理再度表态， 决不能让房价反弹，市场又得再找反弹主力才行。”
来自海通证券的观点认为,经济退、政策进、股市上,市场对政策和经济预期逐渐发生变化,有助企业盈利改善。国泰君安策略分析师钟华对于下半年的市场判断是:“经济不好不坏、流动性相对宽松、利润增长逐步恢复,A股或将迎来小牛市。”
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PPI≈-1.9%
重生产轻消费，中小企业关门转型
上周末公布的我国制造业PMI（经理人采购指数）为50.2，低于上月50.4，创7个月新低。意味着制造业企业生产增速继续放缓。
记者统计的10位经济学家也对与之密切相关的PPI表示悲观。其中，长江商学院教授周春生给出了-0.5%的值，经济学家滕泰给出了-2.3%的值。
全球需求疲弱 库存问题显现
6月初国内成品油价格下调，工业生产者购进价格同比指数已连续10个月下行，加之6月份国际油价继续回落，国内工业品成本压力较弱。但由于国际与国内市场需求疲弱态势持续，库存问题显现。
据此预计，6月份PPI环比降幅扩大，加之翘尾因素较5月份下降约0.3个百分点，6月份PPI同比可能大幅降至-1.9%左右。
降息难解决问题 需要结构性减税
长期以来，我国经济发展模式上重生产而轻消费。
制造业的艰难境况，已经让一些中小企业选择停产关门，或者将一些流动资金干脆转移到炒商铺、收藏品、黄金以及一些资本运作中。
分析人士称，低于预期的PPI数据凸显实体经济所面临的压力，说明内地企业当前的日子“不好过”，工业经济走势不容乐观。
中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军曾公开表示，PPI数据的持续走低，反映出在市场不景气的情况下，企业投资扩张的动力不足。
尽管近期央行再次降息，但对企业而言吸引力似乎不足。
实体经济对信贷需求不足，这绝不是简单降息所能解决的，还是得需要结构性减税等一系列措施。
联想集团董事长杨元庆曾公开表示：“联想电脑在国内没有办法卖得不贵，有17%的增值税必须加到价格里面，而产品毛利率只有15%。”
GDP≈7.6%
7.5%是底线，中央护航决心坚定
本周，周五公布的第二季度GDP以及工业产值和固定投资及零售销售额等是重中之重。第二季度的GDP，预测均值在7.6%。
平安证券分析师王成指出，二季度经济关键**或已经接近政策容忍线，GDP增速可能接近年度7.5%的目标，两次降息可以看出中央护航稳增长的决心。
7.5%成宏观数据“底牌”
“货币市场的正常操作是先逆回购再降准，这次降息略超预期，已暗示6月和二季度的经济数据不及预期，甚至逼近了政策的容忍点。”山西证券分析师袁明超分析指出。
经济学家也预计6月份实体经济活动可能仍然疲弱，虽然自5月中旬以来推动了更多基础设施投资、降息并对节能产品提供补贴，但整体效果最快也要到三季度才能体现出来。
“三驾马车”变“二个轮子”下半年经济回稳
在外需疲软、消费增长平稳的情况下，我国经济的主要拉动力仍是投资。1至6月份制造业投资略微下滑，房地产投资增速下滑至18.2%。北京师范大学金融研究中心主任钟伟认为，总体来看，基建投资可以抵消房地产投资减速的影响。随着发改委审批节奏的加快以及开工项目的增多，下半年工业投资增速有望小幅向上。
银河证券首席经济学家潘向东分析，中国的经济发展正由后发优势过渡到后发瓶颈，未来拉动经济增长的将变为两只轮子，一是城镇化，二是产业结构升级。预计今年下半年经济将出现企稳回升，尤其是三季度，GDP增速可能再度回到8%左右，届时所有刺激政策将停止。
老总预测：今年经济走的是U型底
海通证券重庆中山三路营业部总经理苑登峰表示，政策底、市场底、经济底和上市公司盈利底常常依次这样出现。市场会提前作出反应，经验上看，当宏观总量、行业数据和公司盈利都见底时，市场已走出一轮中级行情。
“今年的政策不是2008年底式的重拳出击，意图是实现U型而不是V型的经济走势，不期待政策大幅放松。下半年为GDP目标冲刺的积极性应该已高。”苑登峰判断认为，经济步入U型复苏右半段，基本面也现积极信号，如长期信贷余额增速反弹等。
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