6月CPI同比涨6.4%创三年来新高 或上调存准率
东方早报2011/07/10 10:27
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6月份居民消费价格总水平（CPI）同比（较上年同期）上涨6.4%，涨幅创下2008年7月（该月CPI同比增幅为6.3%）以来的新高。从6月份CPI的八大类价格同比涨幅情况看，食品类价格是“6.4%涨幅”的 推手——同比上涨14.4％，影响CPI上涨约4.26个百分点，其中，粮食价格上涨12.4％，影响CPI上涨约0.34个百分点；肉禽及其制品价格上涨32.3%，影响价格总水平上涨约1.94个百分点（猪肉价格上涨57.1%，影响价格总水平上涨约1.37个百分点）。由此，也可以说，是猪肉“绑架”CPI创下近3年来新高。
国家发改委中国宏观经济学会秘书长 建昨日接受媒体采访时解读道，下阶段粮价前景尚不明显，因此此前各机构预测的“CPI6月拐点论”可能并不准确。他预计，CPI 点将在秋粮集中上市的11月出现。若是，自2010年10月份以来的持续从紧的货币政策会怎么走？是继续从紧，抑或已近尾声？对此，经济学家们给出了一个几乎相同的观点——加息周期告一段落，存款准备金率还会上调。
猪肉价格还在涨
在构成6月份CPI的八大类价格（见附表）中，按同比涨幅高低排序分别为：食品类涨14.4％，居住类涨6.2％，医疗保健和个人用品类涨3.4％，烟酒及用品类涨2.7％，家庭设备用品及维修服务类涨2.5％，衣着类涨2.1％，交通和通信类涨0.9％，娱乐 文化用品及服务类涨0.6％。
翘尾因素高于新 因素，是否意味着CPI同比涨幅有望在未来走低？汇丰银行中国 经济学家屈宏斌昨日在财经网上分析认为，前瞻地看，尽管翘尾因素在6月达到接近4%的水平后，预计将在7月开始回落，但新 因素如肉禽价格到目前为止仍在加快，7月CPI很可能不会出现之前所预期的显著回落，未来几个月仍可能看到CPI增速保持在5%以上，“预计三季度物价回落的速度将会 迟缓。”
新华社昨日报道称，6月中旬以来，猪肉价格持续上涨。与6月11日相比，7月9日，猪后臀尖肉、猪五花肉价格分别上涨13.2％、13.8％。分地区来看， 省区市的猪肉价格均上涨，其中，逾六成省区市的猪后臀尖肉价格涨幅超过10.0％，青海、重庆、新疆的涨幅居前，分别为27.5％、27.1％、22.7％；约七成省区市的猪五花肉价格涨幅超过10.0％，青海、宁夏、新疆的涨幅居前，分别为29.4％、23.7％、22.3％。
压力未明显减弱”
国家统计局公布的统计数据还显示，作为CPI的上游，6月份工业生产者出厂价格（PPI）同比上涨7.1％，高于市场预期；环比（较上月）持平。
对此，屈宏斌分析道，6月PPI环比增速与5月持平，表明受近期国际大宗商品价格回调影响，上游工业制成品价格上涨压力有所减弱。从环比看，在工业生产者购进价格指数中，仅有色金属材料类价格仍在上涨（涨幅0.3%），拉动整体购进价格指数环比上升0.2%。他同时认为，月初公布的6月汇丰制造业采购经理指数稳定在50.1的水平，显示制造业生产活动继续放缓。采购价格以及原材料成本价格分项指数均低于长期平均水平，上游工业制成品成本上涨向下游传导的压力有所减小。
环比数据更能反映价格 新变动情况。6月份，在PPI环比增速持平的情况下，CPI环比增速如何？
6月份CPI环比上涨0.3％。食品价格环比上涨0.9％，影响CPI环比上涨约0.28个百分点，其中，猪肉环比价格上涨影响CPI环比上涨约0.36个百分点，鲜菜、鲜果价格环比下降影响CPI环比下降约0.33个百分点。
“6月CPI和PPI环比增速，一加快一持平，显示物价上涨压力仍未明显减弱。”屈宏斌昨称，这也是央行7月7日年内第三次加息的主要依据。
“更可能上调存准率”
6月份CPI增速创下近三年新高，不得不再次引发市场对货币政策是否继续从紧的担忧。交通银行 经济学家连平在接受媒体采访时判断，未来CPI走向还是看猪肉价格。他预计，近期政府可能会抛售国储肉干预猪肉价格市场，而其价格如能平稳，未来几月CPI数据可能会有所回落，下半年加息可能性就会减小。
而稳定物价正是 政府的决心。7月3日至4日，国务院总理温家宝在辽宁考察时表示，当前，一些推动价格上涨的因素虽然得到一定程度的控制，但没有根本消除，稳定物价总水平仍然是宏观调控的首要任务。与此同时，在控制通胀的同时，如何保持经济增长，也是目前决策层考虑的问题。北京大学金融与证券研究 主任曹凤岐昨日接受媒体采访时认为，在当前的宏观经济背景下，国家既要考虑避免通货膨胀，又要考虑平稳发展，所以未来的货币政策将在稳健中有所偏紧，至少不会再频繁加息。“经济运行中所出现的其他变化，例如流动性偏紧、企业融资成本大幅提高，也会是决策层考虑的方面。”连平说。
“在经济增长放缓的背景下，不会继续加大紧缩力度。”屈宏斌预计，加息周期将告一段落，但一到两次的存款准备金率上调仍有可能。中信证券 宏观经济分析师诸建芳也认为，加息方面已接近尾声，上调存款准备金率会在下月。与经济学家的预测相比，央行行长周小川7月8日对未来货币政策的“表态”，更耐人寻思。当日，周小川在清华大学举行的国际经济学会 6届全球大会上表示，与CPI同比涨幅相比，将CPI环比涨幅数据用作中国制定货币政策的依据更加适宜。
（来源 京华时报）国家信息 宏观经济形势课题组昨天发表报告指出，初步预计，上半年及全年我国GDP（国内生产总值）分别增长9.5%和9.3%左右，CPI（居民消费价格）分别上涨5.3%和4.9%左右。下半年经济增长有可能略为放缓，物价水平较上半年略有回落。报告称，6月份除非新 因素明显下降，否则CPI再创新高已属必然。
下半年或隐性通胀显性化
报告指出，下半年，成本推动型物价上涨压力可能进一步显性化。劳动力结构性短缺导致用工成本不断上涨，油价、电价上调以及原材料 等也使得农户和企业生产成本大幅提高。当前企业自我消化成本上涨的能力越来越弱，下半年企业产品 压力较大。
除了显性通胀外，还存在隐性通胀压力。由于油、气、电、水等价格长期实施政府管制，要素价格形成机制改革推进缓慢，被迫用 手段替代部分价格 的作用，给我国带来了较大的隐性通胀压力。下半年，隐性通胀显性化的压力较大。
不过，报告称，受政策、经济和国际市场多方面因素影响，下半年CPI涨幅继续创出新高的可能性不大，有可能在4.5%-5.5%的区间相持一段时间。初步预计，2011年上半年及全年CPI上涨5.3%和4.9%左右，工业生产者价格（PPI）上涨7%和6.8%左右。
房价调控政策面临考验
报告指出，尽管自去年以来密集出台了一系列房地产调控政策，但是房地产市场仍然处于相持阶段，房价仍然坚挺。年初大部分城市所公布的房地产调控目标变身“目标”，严重削弱 调控政策的力度。
根据国家统计局公布的数据，5月份，70个大中城市中，新建商品住宅价格同比下降的只有3个，而环比下降的城市只有9个，持平的城市有11个，其余城市均出现不同程度的上涨。同时，与4月份商品房销售面积同比下降10.4%形成鲜明对比的是，5月份商品房销售大幅反弹，同比增长18.8%。这表明部分购房者已开始重新进入房地产市场，房地产调控政策再次面临能否奏效的考验。
报告指出，下半年，我国经济增长减速和物价上涨幅度都处于可控范围。货币政策方面，应当继续坚持稳健货币政策取向和必要的调控力度，同时着力提高货币政策的有效性。在继续运用公开市场操作、存款准备金率等数量工具来管理和调控市场流动性的同时，要更加重视利用利率、汇率等价格工具，逐步消除负利率。
