1997年亚洲金融危机时候崩过一次，主要就是索罗斯大举攻击东南亚各国货币和股票市场来套利，从而导致亚洲各国汇市股票市场崩盘，金融危机蔓延开来。8月，索罗斯开始攻击香港股市和汇市，触发金融市场恐慌性崩盘，,恒生指数从1997年8月7日16673点开始急剧下跌,1997年10月28日就跌破10000点,跌幅达45.6%，港汇兑美元也是反复触顶。虽然香港后来成功击退索罗斯攻击，但是香港和亚洲的金融市场环境都大为恶化，从而导致地产行业资金链条断裂而崩盘。不过这也和90年代港英政府撤退前故意吹大香港房地产泡沫有关，96年前后，香港炒风（倒卖各种商品）盛行，由于末代港督彭定康的放任政策，香港的土地和房产乃至股票的价格都被拉升至疯狂的高度。地产行业具有经济领先指标作用，因为各种经济扩张活动都会涉及土地开发利用，社会经济发展也会带动住房需求，就会带动地产行业的发展，一旦经济进入衰退阶段，地产行业会最先萎缩，不幸的是，地产行业属于资金密集型行业，都是融资进行开发的，所以一旦地产行业出现资金链断裂，就以为着大量项目烂尾，投出资金无法回收，银行进一步抽紧银根，造成经济大面积衰退的恶性循环