8月18日，宝龙商业（9909.HK）发布上半年业绩报告。
公告显示，宝龙商业实现营业收入8.686亿元，同比增长16%；期内毛利为2.548亿元，同比增长28.8%；净利润为1.449亿元，同比增长66.4%。
截至2020年6月30日，商业运营服务在管建筑面积为698.2万平方米，同比上升约9.38%；住宅物业管理服务在管建筑面积1164.7万平方米，同比上升约9.43%。
01
两大特色
作为为数不多的以商业物业为特色的物企，宝龙物业呈现极为鲜明的特色，这些特色在半年报中贯穿始终。
首先，宝龙商业的主要收入来源是商业运营服务。从此次披露的数据来看，宝龙商业的收入来源为两大块，即商业运营服务与住宅物业服务。
截至2020年6月20日，商业运营服务的总收入为约7.004亿元，占集团总收入的80.6%；而住宅物业服务收入为约1.682亿元，仅占集团总收入的19.4%。
尽管商业运营服务这项业务的收入占比很高，但从在管面积的数据来看，宝龙商业的商业运营服务的在管建筑面积仅为约698.2万平方米，较住宅物业管理服务约1164.7万平方米的在管面积更少。
也就是说，宝龙商业用37.5%的在管面积贡献约80%以上的收入。
其次，宝龙商业聚焦长三角的特点也很明显。从在管建筑面积的分布来看，商业运营服务方面，长三角区域在管建筑面积为316万平方米，占总在管面积的45.3%。
住宅物业管理服务方面，长三角区域在管建筑面积为518.9万平方米，占总在管面积44.6%。
不论是商业运营服务还是住宅物业管理服务，长三角区域在管面积的占比均接近了中国东南部、中国中西部及环渤海经济圈这三大区域的总和。
值得一提的是宝龙商业首单收购，即是对上述两大特点的坚定贯彻。
公告披露，宝龙商业已于2020年7月3日与独立第三方浙江星汇商业管理有限公司股东订立了投资协议书。根据公告，宝龙商业收购了浙江星汇的60%股权，投资成本为人民币约4060万元。
而浙江星汇主要从事商业物业的营运及管理，并且位于长三角区域。
公告称，为配合本集团通过战略收购和投资等方式进一步扩大其商业运营服务板块，以巩固其在零售商业物业运营及管理领域的领先地位的计划，公司选择性地评估了一些位于经济发达地区且有重大增长潜力的城市的机会，浙江星汇被认为是实现宝龙商业上述目标的理想收购目标。
除此之外，并购还将为宝龙商业带来更多的净利润与在管面积。具体来看，截至2020年7月6日，浙江星汇共管理14个零售商业项目，总建筑面积约89万平方米（含停车场）。此外，浙江星汇还向宝龙商业承诺，2020年，扣非归母净利润不低于人民币600万元。
02
坚定初心
宝龙商业上半年业绩在已披露中报的物企中，表现并不亮眼。营业收入的增长较低，仅为16%，但净利润增长在已披露的几家物企中排名靠前。
对于下半年业绩，宝龙商业持乐观的态度，称2020年初爆发的新冠肺炎疫情给行业带来了深远影响，但相信宝龙商业在下半年会取得比上半年更好的成绩，并详陈了下半年的战略规划。
首先，巩固宝龙商业在长三角的领导地位。
宝龙商业计划继续在长三角地区投放大量资源，尤其是在上海、杭州、宁波及南京等经济枢纽。宝龙商业认为，长三角区域将会成为现代服务业的中心及具竞争力的城市群。而由于快速城市化和中国家庭购买力的上升，将对高质量的商业运营服务产生大量需求，这会为宝龙商业的未来增长带来新机遇。
第二，继续透过轻资产业务模式复制集团的成功经验至选定物业。
宝龙商业计划与及地方的领先物业开发商建立战略合作，并预期通过合作获得新的零售商业物业的委聘工作。与此同时，宝龙商业还计划租赁有强大翻新潜力的商场，进行重新定位和改造，并随后分租。此外，宝龙商业计划继续提升住宅物业管理服务的质量，并致力于从第三方开发商取得新的委聘工作，实现有机增长与业务扩展。
第三，透过战略收购及投资进一步扩展集团商业运营服务分部。
宝龙商业计划有选择地评估机遇，专注位于经济发达地区的城市，并计划收购或投资合适的中小型商业运营服务供应商。宝龙商业期望目标公司的管理团队拥有适当的能力与管理零售商业物业的经验，并初步计划以管理五处或以上零售商业物业的公司为目标。
宝龙商业预期通过收购及投资战略扩大地域版图及专门服务能力，从而推动增长及提高盈利能力。此外，宝龙商业还计划向若干具备增长潜力的租户作出股权投资，建立紧密战略关系。
第四，继续运用科技以提升消费者的体验、参与度，并提升集团的运营效率。
宝龙商业计划使用包括人工智能和物联网在内的科技，促进消费者互动并提升消费者的购物体验，并计划继续投资综合线上生态系统，以加强数据处理能力；拟提升分析消费者数据并通过线上生态系统收集的其他运营数据的能力，并运用这些分析协助其高级管理层做出有关零售商业物业规划及定位、厘定租户组合与精准营销方面的商业决策；还拟使用人工智能提高运营效率并减低劳工成本。
第五，透过系统化培训计划及具建设性的职业发展机会以吸引、挽留及激励人才。
宝龙商业计划继续向雇员提供系统化培训计划及具建设性的职业发展机会，并专注于管理层发展方面，以推动强劲的运营表现及持续创新。此外，宝龙商业还计划继续提供具有竞争力的薪酬待遇，以吸引及挽留人才。
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