50城新房库存同比连降11%：政策显效下城市分化加剧

截至2025年1月末，全国50个重点城市新建商品住宅狭义库存规模为3.11亿平方米，同比下降11%，环比下降1%。在政策持续优化和购房需求释放的推动下，重点城市新房去库存进程明显提速，但城市间分化加剧，部分三四线城市压力仍待纾解。

政策驱动库存规模收缩

2024年四季度以来，各地通过放宽首套房认定、优化公积金政策及“以旧换新”等举措激活市场需求，叠加供应端收缩（2024年上半年批准上市面积同比减少40%），加速库存去化。三亚、青岛等城市库存同比降幅分别达12%和40%；全国百城库存面积同比降幅扩大至10.4%，其中一线城市降幅为9.7%。

去化周期分化明显

50城整体库存去化周期为21.53个月，较2024年高位缩短5.5个月，但仍高于20个月的警戒线。一线城市中，上海、广州、深圳周期回落至6-9.7个月，北京因库存基数大仍高达30.7个月；二线城市如苏州、杭州周期回落至合理区间，但部分三四线城市去化周期超40个月，如茂名、徐州等因人口外流和需求疲软，压力持续累积。

未来：政策加码与挑战并存

2025年政策端将持续优化，地方收储库存房源、降低房贷利率及“好房子”供给扩容，或进一步推动库存下行。但需警惕新房集中入市导致的短期库存反弹，以及二手房市场对需求的潜在分流效应。热点城市与弱三四线分化格局或延续，精准施策仍是平衡市场风险的关键。