保利激进发债背后：150亿输血能否扭转利润下行？

最近注意到头部房企保利披露了新的融资动作——计划公开发行150亿元公司债，期限最长10年。这家总资产过万亿的房企，上半年新增融资成本已降到2.89%，但业绩单却透出隐忧。

根据披露的2024中期数据，保利半年营收1168亿，归母净利润仅27.1亿，同比都出现双位数下滑。原来前两年高价地块正拖累利润，超35%在售房源来自2021年前获取的老项目，这些存量开发项目正在面临竞争力减弱的考验。

有意思的是，楼市整体趋冷这三年（2022-2024）保利却逆向操作疯狂拿地。公开数据显示，三年累计投入近4000亿元拿地，尤其今年上半年拿地金额同比猛增3倍，新增26个项目创下近年新高。但如何消化超2300亿应付款项，同时维持低至2.89%的融资成本，可能是接下去真正的考验。

业内人士分析，保利现阶段既需要大量资金来维持扩张步伐，又得处理历史遗留的高价项目。虽然账面1385亿货币资金暂缓了流动性压力，但当新生代购房群体更关注产品性价比时，这家头部房企的平衡术才刚刚开始。