一线城市率先复苏 多家机构看好地产股

尽管上证指数依然在新高 “徘徊”，但中小市值个股连续下跌，给接下来的走势蒙上了一层阴影。尤其是昨日，有近800只个股跌幅超过3%。

“二八”风格是否还会延续，尤其是市场热炒的各类“大主题”何时才会调整？近期广发证券(000776,股吧)对此进行了专项研究。

大市风向

大主题何时结束看四信号

“目前A股市场的风格就是如此鲜明：低估值大盘蓝筹股。市场的三观与年初相比，已是换了人间。作为A股市场中的一员， 者需要顺应，也只能顺应。”广发证券对于目前的市场风格如是解读。

同时，该机构认为近期“能够提供显著赚钱效应的主题数量进一步减少”，比如只有银行等少量主题才有明显的赚钱效应。

广发证券分析指出，“由于强者恒强，百花齐放的格局不再，非强势主题出现较强表现的门槛也上升了。因此对 者来说，更重要的是判断强势主题何时真正终结，在其真正终结时把握其波段行情，而不是寻找新主题。目前来看，（产生）大级别的新主题不是那么容易。当然我们期待明年关于"十三五"规划能够提供一些新主题。一个强势的大主题何时真正终结，我们认为，一般来说需要出现以下四种情形：该主题强利好催化剂兑现（预期空间被封，无法再次上提），该主题被利空证伪或者严重削弱，该主题被另一个新的大主题所替代（尤其是存量资金行情下），该主题遭遇市场整体的系统性风险。”

广发证券还认为，包括“一带一路”、京津冀、上海（楼盘）板块等大主题催化剂依旧没有结束。

市场关注度：

驱动周期：中长期

重点关注：新的大主题诞生

行业热点

一线城市率先复苏多家机构看好地产股

近期房地产板块活跃度明显提升，除了板块轮动外，多家机构认为房地产基本面近期的改善更加值得关注，尤其是近期的成交量。

2014年第52周，一线四大城市房地产成交面积236万平方米，环比升42%；部分二线城市房地产成交422万平方米，环比升10%，整体成交环比增幅继续扩大。

广发证券研报指出，房地产行业基本面继续复苏， 逻辑顺畅。该机构表示，目前行业政策持续友好，地方 推动支持政策继续跟进。信贷方面，一、二线城市房贷利率出现普降，尤其是一线城市下调幅度较大。政策环境的持续改善，推动成交保持较大幅度的修复，一线城市率先复苏。

截至12月26日，67个城市提前实现了单季度（第四季度）同比转正，同比微增4.7%。广发证券认为，根据历史经验，在降息以及基本面呈现价跌量升的情况下，地产板块是可以获得相对较好的相对或 的，在未来一个季度内房地产 逻辑顺畅。

对此，华融证券认为，2014年房地产板块上涨58.17%（截至12月22日），走势强于大盘。全年行业基本面处于探底阶段，上涨主要受政策驱动。未来市场化机制有望促使行业步入良性发展轨道。

申银万国研报也指出，房地产行业销售恢复明显，政策利好不断，建议优先配置地产蓝筹，维持行业处于“降息周期、销售恢复期和政策边界突破期”三期叠加阶段的看法，且地产行业目前具有“低估值、低配置”的 。重点关注地产蓝筹龙头、自贸区、园区转型等 机会。推荐的个股包括，地产蓝筹：保利、招商、万科、金丰（绿地）；自贸区扩围：张江高科(600895,股吧)（上海，叠加园区升级），招商（深圳（楼盘），蛇口纳入），泰禾集团(000732,股吧)（福州（楼盘）），格力地产(600185,股吧)（珠海（楼盘））；销售恢复及二线转型：中天城投(000540,股吧)（互联网金融）、金科（高送转，新能源）、冠城大通(600067,股吧)、中南建设(000961,股吧)。

市场关注度：

驱动周期：中短期

重点关注：地产销量改善情况机构看好工业4.0

工业4.0是近市场涌现出的少有的新主题，机构的关注度一直未减。近期，中信证券(600030,股吧)组织了工业4.0的电话会议，邀请美国IHS首席分析汤洁与 者进行了交流。

工业4.0主要的框架是信息物理系统CPS，核心是将原来自动化的元器件、工业以太网、数据分析建模仿真等技术进行系统化整合，是一种组合式的创新。工业4.0拥有产品制造过程中所必须的数据，使网络化的生产设备也加入到价值创造的过程中。生产设备具有一定的智能，根据不同需求自动调整生产次序，实现柔性的制造系统，满足个性化的生产需求。

中信证券表示，传统制造业太关注硬件，目前许多仿真的功能技术都已存在，应用也很成熟，但没有一套软件可以把这些技术整合应用到某一行业。以汽车行业为例，如果能打造一个全新软件平台，设计环节的每一个工艺参数就可自动生成，转换成机器参数映射到机器的存储器或控制器里，就可大大缩短研发或交付时间。

中国的工业4.0节点已经到来。首先看技术，工业4.0很多在软件层、IT系统架构上重新组合，国内一直较有 ；二是中国市场大，小批量、多批次需求在中国越来越明显；三是国内机器装备产能过剩，庞大的保有量适宜企业转型服务。

国海证券(000750,股吧)以自上而下的路径，选出了国家政策鼓励、行业 、能跨越低迷经济周期的工业化4.0三大子行业，具体包括机器人、航空装备、民生装备。同时国海证券还从“管理、技术、壁垒、财务”四个维度选出了具体个股：机器人板块的博实股份(002698,股吧)、蓝英装备(300293,股吧)；航空装备板块的威海广泰(002111,股吧)和日发精机(002520,股吧)；民生装备板块的斯莱克(300382,股吧)、广东鸿图(002101,股吧)。

市场关注度：

驱动周期：中长期

重点关注：机器人产业政策支持力度

推荐阅读：2015年房地产步入白银时代：难实现V形反转

2014年是房地产行业变革之年，在整体经济增速放缓情况下，房地产业的景气程度也在下降，房企纷纷选择转型。

2015年房地产业面对的政策环境将有哪些变化？在经历了2010年开始的信贷紧缩和政策调控频繁扰动后，受此影响的房企在2015年的日子会更好过一些吗？

宽松的政策环境将延续

宏观经济下行的压力增大，宽松政策出台，房地产步入上行通道，政策环境再次收紧，房地产业的起伏始终逃脱不出这一逻辑。在政策的一张一弛之间， 一直在寻找一个平衡点，一方面希望释放出房地产行业能量，一方面又要防控风险发生。

从2014年的下半年开始，此前针对房地产的紧缩政策开始松绑，房地产政策又一次来到了一个拐点。与此类似的是2008年的情况，自当年9月开启的宽松政策环境一直持续到2010年。

外界普遍预测，2015年宽松的房地产政策环境将得到延续。由中国社科院财经院、城市与竞争力研究 及社会科学文献出版社共同发布的《住房绿皮书：中国住房发展报告(2014—2015)》预测，2015年， 和地方 将密集推出救市政策，楼市有望实现软着陆。

据预测， 和地方 可能的救市政策包括：仍在坚守限购的五个城市(北京、上海、广州、深圳、三亚)有望在2015年内全面的放开；进一步放宽二套及以上住房的按揭贷款条件；进一步降低包括营业税、契税、个人所得税等在内的住房交易税费等。