房地产行业2019年城镇化建设任务点评:落户制度放松、覆盖超75城,提振一二线+强三四线需求
华创证券有限责任公司2019/04/25 10:08
*本页涉及面积，如无特殊说明，均指建筑面积
事项:
4月8日,国家发改委印发《2019年新型城镇化建设重点任务》,明确指出,“积极推动已在城镇就业的农业转移人口落户。继续加大户籍制度改革力度,在此前城区常住人口100万以下的中小城市和小城镇已陆续取消落户限制的基础上,城区常住人口100万-300万的Ⅱ型大城市要全面取消落户限制;城区常住人口300万-500万的Ⅰ型大城市要全面放开放宽落户条件,并全面取消重点群体落户限制。超大特大城市要调整完善积分落户政策,大幅增加落户规模、精简积分项目,确保社保缴纳年限和居住年限分数占主要比例。”本次发文还提到:“深化‘人地钱挂钩’等配套政策”、“深入推进城市群发展”等方面,并强调:“加快京津冀协同发展、长江三角洲区域一体化发展、粤港澳大湾区建设。扎实开展成渝城市群发展规划实施情况跟踪评估,研究提出支持成渝城市群高质量发展的政策举措,培育形成新的重要增长极。”其中,除了再次强调三大城市群规划外,本次单独强调成渝城市群。
点评:
1、中大型城市取消或放松落户限制、覆盖超75城,提振一二线+强三四线住宅需求2016年10月,国务院办公厅关于印发《推动1亿非户籍人口在城市落户方案的通知》,指出在“十三五”期间,城乡区域间户籍迁移壁垒加速破除,配套政策体系进一步健全,户籍人口城镇化率年均提高1个百分点以上,年均转户1,300万人以上;到2020年,户籍人口城镇化率提高到45%。2018年3月,发改委发布关于督察《推动1亿非户籍人口在城市落户方案》落实情况的通知,并下发详细《落户方案》主要目标任务分工。2019年4月,发改委发布的《2019年新型城镇化建设重点任务》中与2018年的主要区别在于I、II类城市落户放宽限制,超大特大城市进一步细分落户要求。具体来看,本次指出:1)Ⅱ型大城市全面取消落户限制:城区常住人口100万-300万的Ⅱ型大城市要全面取消落户限制(2018年为Ⅱ型大城市不得实行积分落户,有条件城市要进一步降低社保年限要求);2)Ⅰ型大城市全面取消重点群体落户限制:城区常住人口300万-500万的Ⅰ型大城市要全面放开放宽落户条件,并全面取消重点群体落户限制(2018年为Ⅰ型大城市中实行积分落户的要大幅提高社保和居住年限的权重,鼓励取消年度落户数量限制);3)超大特大城市大幅增加落户规模:超大特大城市要调整完善积分落户政策,大幅增加落户规模、精简积分项目,城市政府要探索采取差别化精准化落户政策(2018年为超大城市和特大城市要区分城区、新区和所辖市县,制定差别化落户条件)。我们统计有超过75个城市满足城区常住人口超100万人(其中,超大特大城市9个、I型大城市12个、II型大城市54个),覆盖了主流的一二线和强三四线城市,75城合计城区人口达2.3亿人、占比58%,并估算75城住宅销售面积占比达到50%以上,本次落户制度放宽将加速户籍城镇化率的提升,并一定程度上淡化住房限购的约束,从而提振一二线城市和强三四线城市住宅需求。
2、人才新政、落户放宽加速户籍城镇化率提升,推动购房需求释放、影响体量可观2017年2月至今,西安、南京、武汉、长沙、东莞等30多个二三线城市陆续出台60余次人才新政,以加大货币补贴力度、放宽落户门槛、取消部分人群限购等方式开启“抢人才战”,对相应城市的户籍人口以及商品房成交均有所拉动。人才新政推动城市户籍人口大幅增长,推动购房需求释放、体量不容忽视,同时也是1亿人落户目标在执行层面的体现。我们在2018年5月发布的《房地产政策研究专题:人才新政加速户籍城镇化,推动购房需求释放、体量可观》中已经研究得出,2017年南京、杭州、武汉和西安等城市户籍人口增速都达到近5年的峰值,新增人才落户增长率是城市自然人口增长率的4-6倍。我们分别假设新增户籍人口的购房需求分别在1、3、5年内实现(套均90平),估算年均购房需求影响2017年商品房成交分别为78%、26%和16%,政策推动楼市成交的作用不容忽视。
3、再次强调加快三大城市群建设,并首次单独强调成渝城市群、利好成渝布局房企2018年3月9日,发改委发文指出,“编制实施粤港澳大湾区发展规划,印发实施关中平原、兰州-西宁、呼包鄂榆等跨省区城市群规划,加快实施长三角、长江中游、成渝、中原、哈长、北部湾等城市群规划”。2019年3月5日,两会中国务院政府工作报告指出,“促进区域协调发展,提高新型城镇化质量”、“将长三角区域一体化发展上升为国家战略,编制实施发展规划纲要”、“落实粤港澳大湾区建设规划,促进规则衔接”、“京津冀协同发展重在疏解北京非首都功能,高标准建设雄安新区”。2019年4月8日,发改委发文强调,“加快京津冀协同发展、长江三角洲区域一体化发展、粤港澳大湾区建设。扎实开展成渝城市群发展规划实施情况跟踪评估,研究提出支持成渝城市群高质量发展的政策举措,培育形成新的重要增长极。”其中,除了再次强调粤港澳、长三角、京津冀三大城市群规划外,值得注意的是,在去年已经提及成渝城市群的基础上,本次单独强调成渝城市群,这将利好金科股份、蓝光发展、迪马股份、渝开发、中交地产、龙湖地产等。粤港澳、长三角、京津冀三大城市圈发展规划,以及成渝城市群将持续释放红利,叠加一二线城市的“一城一策”逐步落地,或将对三四线市场下行形成对冲,使得房地产市场发展更趋稳健。
4、投资建议:落户制度放松、覆盖超75城,提振一二线+强三四线需求,维持行业推荐评级2019年,在政府重心由去杠杆向稳经济转变过程中,房地产行业政策边际改善趋势已定,一二线城市“一城一策”、三大城市圈发展规划、以及本次中型大城市落户放宽等,将协同推动实现政策结构性放松、提振住宅需求,并对冲三四线的棚改缩减需求削弱。而货币和信用宽松也已经持续验证,后续无风险利率或继续下行、AA+房企债信用利差收窄,对应二线房企估值将有所抬升。复盘以往周期,我们认为行业和龙头估值仍有30%空间,二线房企估值相对一线仍有50%溢价空间,或将可以提升至12-15倍;目前一二线城市已经处于“市场底、资金底和政策底”的三底叠加阶段,有利于一二线+强三四线城市布局房企的销售弹性。目前主流房企19PE估值仅5-9倍,NAV折价20-50%,我们维持行业推荐评级以及看多龙头和蓝筹房企,推荐两条主线:1)一二线龙头(受益一二线需求弹性):万科、融创中国、保利地产、金地集团、招商蛇口、绿地控股;2)二线蓝筹(受益资金放松受益):新城控股、中南建设、阳光城、旭辉控股、首开股份、荣盛发展、华夏幸福、蓝光发展。
5、风险提示:房地产市场销量超预期下行以及行业资金放松不及预期。
推荐理由：
| 天福·九熙府基本信息 | |||||
| 单价 | 待定 | 产权年限 | 70 | 区域商圈 | 玉泉 |
| 户型 | 收房时间 | 开盘时间 | |||
项目简介：天福集团中国中部房企品牌十强，美好生活 ，幸福营造者，致力于盖老百姓买得起的好房子。25载励耕，布局，现13个省市，同时操作75盘。 天福·九熙府为天福集团高端品质国风府系——九熙府产品系。总规划600余亩，一期占地95亩。位于玉泉核心区南二环内，临南二环快速路、昭君路、鄂尔多斯大街、巴彦淖尔南路。周边城市生态文化长廊、商业配配套、名校学府环伺，自身还规划约4.5万方的商业配套，自建约3200㎡国际幼儿园等。项目将打造玉泉区以新中式建筑风格为格调的高品质生活社区。置业南二环 当选九熙府
交通状况：
推荐理由：
| 中朵中心基本信息 | |||||
| 单价 | 均价16000元/平方米 | 产权年限 | 40 | 区域商圈 | 如意开发区 |
| 户型 | 一居室(48.00㎡) | 收房时间 | 2021-06-30 | 开盘时间 | 待定 |
项目简介：中朵未来寓通过对内部空间及家居的打造，实现单一空间功用多样化，打造多变自由精装空间：或居住，或创业，创业生活两不误，创造自己的生活和未来；引入小米智能家居，打造全智能便利生活，让居者与未来无缝链接：在远处掌控家中一切状况，同时 家居都聪明起来，将生活每一步智慧地安排
交通状况：3路、4路、29路、33路、37路、63路、72路、75路、82路、95路、101路、K2，地铁一号线
推荐理由：
| 呼和浩特中海·铂悦府基本信息 | |||||
| 单价 | 待定 | 产权年限 | 70 | 区域商圈 | 赛罕 |
| 户型 | 收房时间 | 开盘时间 | |||
项目简介：本项目秉承“新中式文化”设计理念，依循东方建筑形制，整体规制居中守正，一条中轴线贯南北、分东西，礼序方正，成就庄严府邸；将新中式元素与地域文化相结合，以现代人的审美需求打造富东方底蕴的府邸文化。
交通状况：可乘坐37/65路车到金盛国际家居站下车往南行280米即到
推荐理由：
| 中实·玺樾府基本信息 | |||||
| 单价 | 待定 | 产权年限 | 70 | 区域商圈 | 赛罕西把栅乡政府 |
| 户型 | 收房时间 | 开盘时间 | |||
项目简介：中实·玺樾府规划总占地面积93467㎡，约140亩，其中总建筑面积246565㎡，共970户，幼儿园教育设施占地2474㎡，商业占地1360㎡，绿化率35%。中实·玺樾府作为呼市的新中式文化低密豪宅，在外部规划至内部雕琢都渗透着中式文化的精神，遵循中国文化生命哲学，研读呼市文化肌理，以当代营造技艺与材质，再现中国府院建筑营造智慧，由外内都构筑典型中国美学生活方式，为呼市塔尖阶层提供更符合时代需求的生活方式。
交通状况：乘坐99路、100路车到保全庄站；规划地铁3号线、5号线
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| 华润置地幸福里基本信息 | |||||
| 单价 | 均价12000元/平方米 | 产权年限 | 70 | 区域商圈 | 新城阿尔泰游乐园 |
| 户型 | 三居室(125.00㎡)四居室(142.00㎡)二居室(92.00㎡) | 收房时间 | 2020-10-31 | 开盘时间 | 2018-11-25 |
项目简介：华润置地幸福里为央企华润落子呼和浩特的精品项目，自身配套丰富，园区水景、绿化丰富，户户南北通透，户户全明，以难以复制的宜居品质革新青城人居新体验。 华润置地幸福里，坐落于呼和浩特新城区东河河东，紧邻内蒙古妇幼保健医院新址，紧邻快速路，距离地铁2号线1.5km，到达机场、火车东站、客运站都极为便捷；项目周边公园环绕，景观资源丰富，坐拥稀缺生态景观资源.
交通状况： BRT快速公交、地铁二号线
推荐理由：
| 东河院子基本信息 | |||||
| 单价 | 待定 | 产权年限 | 70 | 区域商圈 | 新城新城区政府 |
| 户型 | 三居室(109.94㎡)三居室(134.63㎡)三居室(127.76㎡) | 收房时间 | 2020-12-31 | 开盘时间 | 2020年10月 |
项目简介：2013年以8.68亿摘得东河院子项目综合体，项目北靠大青山，东临如意河上游，位置尽享天时地利人和，院子所处位置也是 重点发展区域 东河院子以传承中式文化，结合现代居住理念，打造内蒙古首座新中式院落产品。不但如此，对于现代居住而言，生态环境更加是重中之重，而院子所处位置正是在市政发展方针中的北控区域，由市政 的大青山前坡绿化资源整治就在项目的北侧，该工程完工后，会在院子的后方，由东向西形成万亩生态公园，而且，院子就坐拥在市政打造的600亩 公园之内 院子二期注重强调人与自然和谐共生的关系，以人为本，进入主大门可以看到俩侧山水相叠，象征开门见山见水见财的美好寓意，花草点缀着曲径通幽的小路，如诗，如画，整个建筑每一个细节，都在默默的讲述一个故事，二期建筑其特有的建筑消隐手法再加之布局考究的园林设计， 大型落地窗的通透采光，结合首创的双院双首层设计，为您带来 的居住体验. 东河院子项目位于呼和浩特市成吉思汗大街以北，东二环与北二环交汇处东北方向， 呼和浩特东河景观带 东河院子以传承中式院落文化为主题，打造呼和浩特首座低容低密合院别墅，充分将“家和”概念融入社区。本项目占地402亩，开发面积约29.5万平方米，容积率0.68 ，绿化 达60%以上，建筑类型以联排、双拼、类独栋为主，错落有致，围合成院。主力面积180—400平米。 东河院子独享2.5公里东河景观长廊，600亩绿化公园，天然氧吧。中式建筑园林，大气、包容，集中体现了中国传统文化的深厚内涵。 东河院子交通便利，周边 的东二环、北二环、成吉思汗大街都为双向8车道、路况通畅，可通往呼市各个方向。距离火车东站白塔机场仅5到15的。 即将启动的汽车长途客运 、高铁、都途径本项目， 站口就在项目门前。构成了一个立体的交通网络可快速的辐射呼市的各个区域，同时去万达商圈，摩尔城商圈，维多利国际，海亮商圈等购物 等线路完整 便利。
交通状况：公交车:7路，80路到新城区公检法下车，向东行500米；乘坐103路在 景苑生态园站 下车。 东河院子交通便利，周边紧邻的东二环、北二环、成吉思汗大街都为双向8车道、路况通畅，可通往呼市各个方向。距离火车站白塔机场仅5到15的， 即将启动的汽车长途客运中心、高铁、都途径本项目，地铁站口就在项目门前。构成了一个立体的交通网络可快速的辐射呼市的各个区域，同时去万达商圈， 摩尔城商圈，维多利国际，海亮商圈等购物中心等线路完整，非常便利 。
推荐理由：
| 城发绿园基本信息 | |||||
| 单价 | 均价9500元/平方米 | 产权年限 | 70 | 区域商圈 | 回民回民区万达 |
| 户型 | 三居室(127.34㎡)二居室(91.63㎡)四居室(141.70㎡) | 收房时间 | 二期预计2018年交房入住。 | 开盘时间 | 2017年11月18日 |
项目简介：城发绿园是一个以居住为主的生态智能化宜居社区。项目位于呼和浩特市回民区，海拉尔西街以北，工农兵路以西，防风林南街（成吉思汗西街南侧）以南，乌里沙河以东的区域。现开发项目城发绿园总占地1023.82亩，建筑面积170万平方米，分三期开发，其中一期占地234286.2平米，总建筑面积632562.74平米，绿地率45.35%，共4246户，首开区为2号地3区，共12栋楼（同时开工），总建筑面积182527.45平方米，合计1213套（包含LOFT）。二期开发的为A区和B区，共15栋楼，其中4栋洋房、4栋高层、7栋小高层，其中B区为 区，相临社区南入口和东景观入口，出入十分方便。B区主打洋房和小高层，7-17层低密度社区，70米的超大楼间距，提升生活品质的同时，更是身份的象征，95-152多种户型可供选择，项目均为大开间，双阳卧通透性极强。相比一期，二期加入了 会所、社区幼儿园、篮球场、主题儿童乐园，以及更大的绿地面积，可谓是“品质社区、卓越二期” 项目处于回民区商务 、购物 ，地理位置优越，发展 巨大，项目周边绿茵环绕，北侧有防风林公园，森林植被茂密，空气清新。东侧有新钢公园，花草丛生，绿意盎然，是休闲、娱乐的绝佳场所，西侧是 重点打造的乌里沙河景观水系依山傍水，加上我们项目本身配备的生态园林景观，立志打造呼市生态宜居智能化社区。
交通状况：公交车：乘坐6路、33路、60路、70路、89路、K5路、一环1号线、一环2号线到城发绿园下车。
推荐理由：
| 慧谷臻园基本信息 | |||||
| 单价 | 均价9500元/平方米 | 产权年限 | 70 | 区域商圈 | 回民回民区万达 |
| 户型 | 三居室(140.00㎡)三居室(120.00㎡)四居室(180.00㎡) | 收房时间 | 开盘时间 | 2019-06-30 | |
项目简介：慧谷.臻园是慧谷鼎和在呼和浩特开发的观景式花园宜居社区。是继慧谷蓝庭后在呼和浩特市打造的又一精品住宅，通过对产品改良+升级，在原有慧谷蓝庭项目的基础上进行了更多的优化设计，是继慧谷蓝庭之后又一精心研磨而推出的诚意之作。 本项目地处回民新区核心地带，总建面约为13万㎡，户型面积约90-180㎡，首创会所式迎宾大堂，运动式主题园林，充分满足“全龄段”业主的活动需求。另外，项目采用完全人车分流，限度保证业主在社区内的活动安全
交通状况：
推荐理由：
| 舜和慢城基本信息 | |||||
| 单价 | 均价10500元/平方米 | 产权年限 | 70 | 区域商圈 | 新城阿尔泰游乐园 |
| 户型 | 二居室(105.61㎡)三居室(136.59㎡)二居室(91.15㎡) | 收房时间 | 待定2021-12-31 | 开盘时间 | 待定2018-12-28 |
项目简介：舜和慢城项目分两期开发，总占地面积254531平方米，总建面484400平方米，其中地上建筑面积373972平方米。地上共有35栋建筑，21栋11－26层的小高层和高层，11栋临街商业，2栋商墅，1栋办公楼。其中住宅面积在96－197平之间。 现一期已快售罄，智慧二期90-160平方米全南北通透即将上市。 舜和慢城位于呼和浩特市极具发展 的新城区察哈尔大街与东河交汇处东北角。西临如意东河景观，东接集通家属小区，南通察哈尔大街，北临妇幼保健院。 舜和慢城从 配套来说，项目周边配有 的 资源，从幼儿园到大学一应俱全。项目西侧的丁香路 ， 北校区，南侧的东河 ，向南到达省市两级重点高中二中，向东内蒙古师范大学鸿德学院、大学城等 ，全方位丰厚的 资源为孩子的 提供便利，成就孩子先天优越的人生起跑线。另外项目社区内建设有3800平米的幼儿园
交通状况：公交：可乘坐106路到南苑社区居委会站下车步行1.5公里即到，或乘坐80路到新城公检法办工区站下车步行1.9公里即到，或乘坐103路在景园生态园站下车步行1公里即到
