豪宅印花税调整引热议：市场影响有限，三大地产商仍被看好

摩根大通报告指出，2026/27年度财政预算案中上调超1亿港元豪宅印花税的政策影响有限，仅涉及0.3%的交易。报告认为这项政策更像是财富再分配手段，而非打压楼市，并维持对新鸿基、恒基和信和置业等开发商的看好评级。

国际投行摩根大通近日发布研究报告，针对特别行政区财政预算案中的房地产政策调整进行了深入分析。报告指出，将价值超过1亿港元住宅物业的印花税率从8.5%上调至10.75%的举措令人意外，但实际影响可能相当有限。

数据显示，2025年仅有169宗成交价超过1亿港元的住宅交易，占总交易量的0.3%。对于超高净值买家而言，额外增加的2.25%印花税成本相对较低，通常只需一两个月的房价涨幅即可覆盖。报告强调，这项政策调整更多体现为财政再分配功能，通过向高端物业买家征税来支持社会福利项目，而非意在抑制整体房地产市场。

值得注意的是，政策调整可能产生意想不到的心理影响。部分购买5000万至9900万港元物业的买家可能担心未来税率继续上调，从而产生"错失恐惧症"。虽然政策公布后相关板块出现1%-2%的短期回调，但分析师认为这更多是投资者在年初强劲表现后获利了结的结果。

在开发商方面，摩根大通维持对新鸿基地产、恒基兆业地产和信和置业的正面评级。同时，在股领域，恒隆地产和太古地产也被列为推荐标的。报告认为，高端住宅市场的长期基本面依然稳健，此次政策调整不会改变核心优质资产的价值。

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