地产行业中长期调整 新兴产业将成中国支柱产业

中信证券首席经济学家诸建芳近日在“金鼎汇”财富俱乐部启动仪式上发表演讲指出，房地产业主导中国经济的时代将结束，环保、信息等新兴产业将成为中国经济新的支柱产业。

今年下半年经济不会一直下行

去年以来，我国经济增速不断下行，诸建芳认为，这种走势今年不会一直持续下去。从外需来看，美国经济复苏的持续性值得看好，欧元区经济也在温和改善。从投资来看，今年以来受地产景气下行影响，投资增速逐月下滑，但到四季度将会回升，预计全年增长17.5%。不过，受地产低迷等因素影响，今年消费增长乏力态势将贯穿全年。目前政府正加快落实长短兼顾的改革措施，财政政策也有望加码稳增长，货币政策将延续定向宽松。在多项稳增长政策作用下，今年下半年经济形势有望好于上半年。

房地产行业面临中长期调整

诸建芳认为，当前这一轮房地产行业的调整，与以往不一样。过去几年房地产市场的调整都是在房屋供不应求的背景下，因此下行更多是“假摔”，其低谷期一般不超过1年。但目前房地产行业基本面已经发生变化，行业可能面临中长期调整。由于人口红利发生变化，未来5年潜在购房人群增速将从1.2%快速回落至0.25%。与此同时，在反腐、信贷收紧和未来将推出的房产税的共同作用下，房地产投资性需求也将迅速萎缩。

他认为，政府放松行政限购、加大对按揭贷款的支持力度、放开地产商融资限制，一定程度上会减缓房地产业的下降速度，但不可能扭转房地产主导经济时代的终结。

新型服务业等将成新的支柱产业

“在地产时代，产业链上的钢铁、水泥、化工和机械等传统行业高速增长，造成许多行业产能过剩。后地产时代，高端装备、环保、新型服务业等新兴产业将逐步取代传统行业成为支柱产业。”诸建芳认为，这些行业未来复合增长率在16%—25%，到2018年占GDP比重将达15.5%，而房地产产业链占GDP比重，可能将由目前的15%降至9.4%左右。本报记者唐戢