三年半来央行首次降息
北京青年报2012/06/08 08:15
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正如市场预期的那样，央行在本月宣布降息。昨天晚上，中国人民银行宣布，自6月8日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。其中，金融机构一年期存贷款基准利率分别下调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。央行上次降息还是在2008年12月23日。调整后，一年期存款利率为3.25％，一年期贷款利率为6.31％。
央行昨天同时宣布，8日起，将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍，将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍。此前，金融机构存款利率一般不允许有浮动区间，而贷款利率浮动区间的下限为基准利率的0.9倍。
认为，当前我国内外需求不振，经济增长乏力，下行风险日益加大。央行昨天的举措不仅对稳增长、防止经济下滑发挥重要作用，也意味着我国的利率市场化迈出了一大步。
放宽利率浮动
放出利率市场化的鲜明信号
此前，中国存款利率实行基准利率作为上限管理，而贷款利率则实行基准利率的90%的下限管理。众多昨天一致认为放宽利率浮动空间比降息本身意义更大，这意味着中国的利率市场化迈出了重要一步。
此次降息，名义上存贷款利率同步下调，但由于浮动幅度的不同，实际上将呈现非对称降息的效果。农行首席经济学家向松祚认为，这样的调整符合利率市场化基本方向。存款利率允许上浮，有助于缓解银行体系存款流失，贷款利率下浮幅度扩大，则有助于银行业对企业、中小型企业和国家重点支持的产业实施一定程度的贷款利率优惠。总之，利率市场化程度进一步推进。
澳新银行大中华区首席经济学家刘利刚点评认为，与此前相比，这次降息举动显得十分大胆而新颖，是向利率市场化迈进的重要一步。未来的一段时间内，中国可能继续其在利率市场化方面的探索，但从目前的区间管理来看，留给市场的空间确实已经变大很多。
降息·分析
降息旨在“稳增长”
此前，一些预测央行可能会进一步采取下调存款准备金率等手段，但没想到是在非周末、且如此快地采取了一组“降息组合拳”。
“这是当前稳增长的一剂‘强心针’，是促进经济增长的实质性举措。”经济学者、成都大学副校长张其佐直言，“央行此次用意十分明显，时间不等人。”
从4月份的各项宏观数据来看，中国经济面临着明显的下行压力，如果企业贷款需求和贷款成本不能被有效压低，经济下行风险将明显加大。
“贷款利率的下调既降低企业经营成本又能增加其信贷需求，因而对稳增长、防止经济下滑将发挥重要作用。”中国银行业研究主任郭田勇昨天表示。
国务院发展研究金融所研究员巴曙松分析指出，从国际环境看，随着全球通胀压力回落，近期欧洲经济疲弱等促使主要发达经济体和新兴经济体都重新转向货币宽松，当前中国央行的降息与这一国际趋势是一致的，也显示稳增长再次成为当前各国经济政策的重点。
大学兼职教授赵庆明从年初时就一直呼吁降息。他强调，降息比降准更有利于稳增长，贷款利率下降0.25个百分点，全社会年节约融资成本在2000亿元左右，并且降息的政策放松信号作用更强，有利于増强企业的信心，也有利于促使居民减少储蓄增加消费。
澳新银行大中华区首席经济学家刘利刚预测，融资成本的降低，加上近期财政政策的不断，中国经济将在第二季度见底，并从第三季度回升，全年中国经济将至少保持8%的经济增速。
降息·预测
银行存款利率可能上浮
当前，很多银行都感觉拉存款难，同时想把贷款放出去也不是很容易。在这种情形下，拥有更多利率自主决定权的银行会如何确定自己的利率水平呢？
“此次降息，虽是存贷款利率同步下调，但银行实际利差在收窄，因此实质上是非对称降息。”郭田勇昨天接受本报记者采访时预测：存款利率方面，银行应该都会选择上浮，而且各银行之间的利率水平差距不会太大，估计会控制在0.1%之内。因为老百姓都会货比三家，如果差异太大，存款肯定都会流向利的银行。但各银行的贷款利率水平会有显著差异，客户将更有机会享受到8折的利率。
不过，郭田勇强调，个人房贷利率所受影响应该小于其他贷款。因为现在首套房的利率理论上可以打到八五折，但银行仍多采用基准利率，真正下浮的并不多。“当然，不排除此次降息后，少数银行从自身战略出发，推出8折的最优惠个人房贷利率。”
记者计算发现，一年期存款基准利率从3.5%下调0.25%后为3.25%，如果上浮至1.1倍，则为3.575%，比降息前的3.5%还高出0.075%。
澳新银行大中华区首席经济学家刘利刚分析指出，降息加上放宽存贷款利率管理区间，银行的利差将很可能受到压缩。在极端情况下，银行的利差与此前相比会收窄大约100个基点，银行的利润可能进一步受损。这对银行来说当然不是好消息，但从目前经济的整体运行状况来看，压缩银行利差，可能也是各方能够接受的选择之一。也有业内人士认为，利率浮动区间扩大将会考验不同银行的定价能力和创新能力，的银行可以通过推出多样化的创新产品来降低吸存成本。
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