金融机构向企业让利1.5万亿，未来货币宽松政策对楼市有何影响？
大山说房2020/06/18 15:51
6月17日国务院召开了常务会议，这个会议的一个重要主题就是“部署引导金融机构进一步向企业合理让利，助力稳住经济基本盘”，而且明确提出“推动金融系统全年合理让利1.5万亿”。
2019年商业银行的总利润大概是2万亿，1.5万亿就是占到商业银行总利润的75%左右。中国的商业银行确实太挣钱了，而且是“躺着挣钱”。
2020年一季度在疫情冲击下，GDP增速都下降了6.8%，商业银行依然实现了净利润6000亿，同比增长5%，引发了很大的社会争议。
现在由国务院拍板，金融机构今年必须让利1.5万亿，主要通过以下五个手段来实现：
，进一步引导贷款利率和债券利率下行，意思就是要降息。
第二，发放优惠贷款利率，也就是除了降息之外，还要有额外的优惠贷款产品。
第三，中小微企业贷款延期还本付息，中小微企业的贷款到期要允许延期。
第四，支持小微发放无担保信用贷款，小微企业不需要担保直接发放信用贷款。
第五，减少银行收费，意思就是要降低各项贷款的评估费等。
同时国务院常务会议还强调了一点，“央行要综合运用降准、再贷款等工具，保持市场流动性的合理充裕”，不管是降准，还是再贷款，本质都是央行直接向商业银行输送货币炮弹。
其实央行自从4月份开始，已经连续两个月没有大的“放水”动作了，6月份似乎也没有打算要下调20号的LPR利率，届时降息将连续3个月“落空”。
同时市场预期的降准也迟迟不到，一边是市场大声呼吁，一边则是央行的犹犹豫豫，始终按兵不动。
央行“不动”的原因主要是近期经济复苏在明显加快：5月份的经济数据显示，消费增速已经接近正增长，而投资增速已经出现正增长。
但是近期情况开始有些变化了，主要来自于两个方面：
是经济恢复面临疫情的二次冲击，北京本土病例已经过百，天津、河北、辽宁、四川、浙江等五省市均出现了北京关联病例，各地又开始要进入紧张状态了。
第二是特别国债又要发行了，再加上地方专项债的规模，保持市场流动性的充裕是非常有必要的，
这两个背景因素一叠加，央行短期停滞的“货币宽松”下半年肯定又要重启了，我们判断主要表现在三个方面：
首先是下半年会有2-3次的“降息”，全年至少实现1%的降息。
2020年1月份的一年期贷款利率是4.15%，五年期的贷款利率是4.80%。
上半年经过2次降息，一年期利率降了0.3%，五年期利率降了0.15%，几乎少的可怜。
回过头来看看2015年的降息，每次都是0.25%的降幅，全年实现了1%的降息，力度相当大。
2020年面临疫情的两次冲击，经济增长受困，失业危机凸显，金融机构让利已经成为必然，目前看下半年的降息力度应该要猛于上半年。
但今天已经是6月18号，距离20号的LPR利率报价已经不到两天，由于之前央行的MLF利率没有降，所以6月份的降息大概率是不会有了。
其次就是降准。
要想降息，降准是基本前提，降准是央行免费为商业银行提供信贷资金，可以有效引导商业银行降低贷款利率。
2015年一共进行了5次降准，每次幅度都在0.5%以上，全年总共降准高达2.5%。
2018年4次降准释放资金3.65万亿元，2019年5次降准释放资金2.7万亿元，2020年初至5月3次降准释放资金1.75万亿元。
由此可见，2020年降准释放资金还没有2018年的一半，所以下半年加大降准力度也是可以预期的。
最后就是优惠贷款利率。
我们认为这里指的应该就是抵押经营性贷款利率，可能还要进一步下降。
其实2020年的上半年，抵押经营贷款利率已经比正常的房贷还要低了，多数抵押经营贷款可以做到5%以下，而按揭贷款利率都还在5%以上。
抵押经营贷利率的下降，肯定会带动房贷利率的下降。
2020年以来，主流32个城市的房贷利率均出现了明显下降：首套房利率下降了26个基点，二套房利率下降了24个基点。
房贷利率的下降幅度，其实要比LPR利率下降的更快。
那么下半年宽松的货币政策重新启动，对楼市的走向会有什么样的影响？
我们有以下三个方面的判断：
，如果疫情控制的好，楼市的下一波高潮会在“金九银十”到来。从目前看，疫情反弹已经对楼市产生了影响。
6月份北京二手房带看数量已经出现明显下降，4-5月份上半个月的带看量都在5000次以上，6月份下降到了3000次，说明市场正在降温。
市场降温会形成需求积累，9-10月份叠加宽松货币政策，极有可能将会是年内第二波楼市高潮。
第二，高地价现象在下半年还将持续。
货币宽松的另外一个结果，是开发商融资渠道的通畅，手里更有钱了，当然拿地也会更加积极。
另外就是4-5月份的市场回暖，也带来了大量的预售资金，让开发商资金略有宽裕。
第三，南方沿海城市的楼市还将持续火爆，尤其是长三角、粤港澳大湾区等地，人口及资金大量流入楼市的现象很难遏制。
内在的原因其实也比较容易理解，长三角、粤港澳都是中国民营企业最密集的地区，也是金融扶持力度的地区，资金肯定大量流入。
这些资金要么流入实体经济，要么就只能买房投资，不管是贷款利率，还是资金数量，下半年应该都会达到年内的高峰。
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