嘉宝股份:“生活家”核心商业模式助力企业加速发展

2018年5月31日—6月1日，由中指研究院联合国务院发展研究中心企业研究所、清华大学房地产研究所和北京中指信息技术研究院中国房地产10研究组主办的 “2018中国房地产上市公司研究成果发布会暨第十六届中国房地产投融资大会”、“2018中国物业服务百强企业研究成果发布会暨第十一届中国物业服务百强企业家峰会”两大行业盛会在北京举行。

图：与会专家、企业代表等合影

图：会议现场

图：嘉宝股份吕良海副总裁

嘉宝股份一举荣膺“2018新三板房地产服务商”、“2018中国物业服务百强企业”、“2018中国特色物业服务领先企业——生活家服务体系及商业运营能力”三大荣誉称号。中国物业服务百强企业排名高居第13位！

四川嘉宝资产管理集团股份有限公司（证券代码：834962）系蓝光发展（SH：600466）旗下控股公司，成立于2000年，于2015年12月成功挂牌新三板，全新的资本平台为公司开启“产业+资本市场”的发展新时代。嘉宝股份经营业绩逐年增长，“生活家”新型商业模式日趋成型，客户满意度、综合实力及品牌影响力持续提升，人均效能位于行业领先。

嘉宝股份推行“现代服务业+互联网+资本市场”的战略发展方向，以社区服务、社区养老、社区电商、社区金融为主要业务模式，专注于住宅及商业物业管理。

经营业绩加速增长，资本市场表现

收入的规模效应显现叠加增值服务发力，共同推动嘉宝股份业绩快速增长。受益于管理规模高质量的增长，公司主营业务收入显著提高，2017年主营业务收入为9.72亿元，同比增长42.9%，增速较2016年提高19.4个百分点。利润总额2.31亿元，同比增长86.8%；归母净利润1.92亿元，同比增长91.1%。

截至2018年3月30日，嘉宝股份市值达26.48亿元。也就是说，嘉宝股份这样新三板挂牌企业，只用了2年时间，几乎能与平均市值28亿量级的老牌物业公司一较高下。

据光大证券发布的研报，2017年公司毛利率净利率双升趋势持续攀升，新型商业模式效益凸显，带动毛利率再创新高,达到36.92%，同比上升2.32%，净利率达19.96%，同比上升5.13%。盈利能力持续提升，创新多种经营提效益。展望2018年，物业行业升级趋势延续，公司毛利仍有上涨空间，通过创新多种经营业务，借助互联网整合社区资源,整体盈利能力仍可稳步上升。

截至2018年3月30日，嘉宝股份股价30.08元，基本每股为2.18元，比去年同期1.16元增长87.93%，对应的2017年的PE 为14X，发展前景看好。

市场拓展带来后续增长动力，立足西南扩张

2017年公司新增全委托项目41个、面积754万平方米；并购公司2家，新增项目111个、面积1158万平方米。但需要关注的是，2017年年报提到，嘉宝股份物业管理服务区域，仍高度集中于四川区域，四川区域主营业务收入占当年营业收入的比例为 71.11%。持续增持环渤海、珠三角、中南地区的物业企业股份，扩张进驻城市乃是未来当务之急。

2017财年，嘉宝股份非关联方在管面积达到2568万平方米，同比增长325.17%，这一剧烈扩张除了带来营收上升之外，管理费用也大幅提升，市场拓展带来后续增长动力。公司通过收购并购、项目全委托和轻资产联盟等方式积极开拓市场，横向整合客户及社会资源，纵向延伸产业链提供房地产前介等服务，持续扩大业务规模，使得2017年管理费用增加至1.24亿元，占营业收入12.73%，同比增长48.83%。管理规模实现高速增长。市场化进程的稳步推进，为企业发展提供后续增长动力。

继2016年与四川国嘉物业达成股权合作关系后，2017年，嘉宝股份收购持有杭州绿宇 76% 的股权，收购持有上海真贤物业管理有限公司80%的股权，战略性进入华东长三角地区。2018年5月，嘉宝与成都东景物业建立股权合作关系，进一步夯实了嘉宝在西南地区的标杆物业企业地位。嘉宝股份携手长三角地区两家品牌物企，一方面代表嘉宝股份的物业管理水平在物业行业内得到认可，市场竞争力和服务能力具有较高水平；另一方面，突破地域边界，进驻沿海高价值区域，对于嘉宝股份的市场化进程具有战略意义。

“生活家”价值凸显，多元业务助推规模发展

嘉宝股份的生活家服务体系公司围绕“业主、开发商”两大客户，构建出的具有互联网平台特征的立体化的服务体系。它以业务系统为核心，在生活家数据云的基础上，通过提升服务品质、增强客户体验、优化创新服务管理、推动消费升级等方式，构建起物业服务生态圈和社区生活服务生态圈，成为公司未来的核心竞争力之一。

一方面，生活家服务体系作为承载一键开门、工程维修抢单、照相报修、在线物业缴费、在线水电缴费、停车场二维码缴费等大量新技术、新方法应用的中台与入口，不断提升业主服务体验，持续升级传统物业的管理方式，使物业服务更高效、更简单。另一方面，生活家服务体系将线上“生活家 APP”与线下“生活家配送中心”实现无缝链接，推广邮包配送、智能家居、智慧生活等社区增值服务，抓住用户的“痛点”，实现精准营销，让运营变得更智慧简单，让用户生活得更加方便、实惠。

生活家APP的安装使用已覆盖超300个项目（其中覆盖45家生活家联盟企业），使用人数超过60万人，平台流水超2亿元。真正实现了“让服务更简单，让用户更幸福”。

通过生活家服务体系深挖社区经营,聚焦创新业务，多元化业务扩张模式取得成效，助推多种经营业务收入实现大幅提升，2017年多种经营业务收入为2361.48万元，同比增长59.57%。此外，成本控制力度加大和技术革新双管齐下，公司持续降本增效，使得净利润增速超过营业收入增速。

2018年，“生活家服务体系”将迎来全新的3.0版发布。此次“生活家APP”3.0版本的升级，主要在使用功能方面，涵盖了基于物业服务需求的“在线缴费、在线报修、在线投诉、小区公告、便民服务”等；基于社区生活服务需求的“一键开门、我的邮包、邻里圈子、社区生活商城、房屋租售、拎包入住”、生态粮油、旅游出行、家政服务”等功能，邻里社交功能也为和睦邻里关系提供了通道。

产业链全生命周期商业运营能力，助力产业价值创造提升

随着房企由开发商向运营商的角色转变，全程物业管理对房地产开发价值创造的作用凸显，嘉宝股份从规划定位、产品设计，到销售支撑、交付服务，再到后期的存量去化、商业运营，可为合作伙伴实现地产产业链全生命周期价值创造，提高产品附加值。

嘉宝以物业服务为原点，纵向延伸房地产产业链价值经营，横向整合客户及社会资源经营，通过“生活家服务体系”的建设，将智慧、科技物业服务与智慧、便捷社区生活服务融合打造房地产产业链专业支撑服务体系，实现“好产品+好服务”，助推地产产品溢价、销售溢价和品牌溢价；通过前介咨询服务、销售配合期服务、物业服务、商业资产经营、嘉宝生活家云平台，介入支撑地产开发全生命周期；同时，将互联网、物联网技术与传统物业服务深度融合，通过自主研发、战略合作等多种方式整合员工端、服务端、管理端三端信息化工具，形成“服务云”、“经营云”、“管理云”三大智能信息化经营管理体系。嘉宝通过新技术、新方法，不断提升物业服务品质，同时，凭借自身强大的商业运营能力，升级优势商业模式，为行业和产业链提供了价值增值，与合作伙伴共享科技智慧、规模发展、社区经营、资本市场四大红利。

向现代服务业转型升级，目标国内领先的社区生活服务集成商

在新的行业市场环境中，嘉宝物业立足业主和客户的诉求，在运用物联网和互联网技术同时，不断以智能化技术手段，提升物业服务品质。从物业的服务本质出发，在借助资本化手段实现规模化发展同时，坚守“诚信”、“责任”、“专业”的理念，做好标准化的基础物业服务管理，从实处履行契约精神，做好品质服务，在“后资质时代”，发挥物业企业的积极作用，随时应对竞争对手和市场的严苛考验。未来三年，嘉宝坚决向现代服务业转型升级，成为国内领先的社区生活服务集成商。将借助资本平台，通过“委托、并购、轻资产联盟”三大路径，立足川渝、辐射西部、面向，实现规模有质量地增长。