斑马消费 沈庹

在中国的房地产市场中，福建商人是一个特别的群体。

他们企业的规模远不如广东地产商，且老板们都一致低调。他们在福建完成了原始积累之后，相继将总部迁往上海，开始全国扩张。

在2016年全国地产企业排行榜中，闽系地产商表现抢眼，有9家排名前50位。

其中，最为惹眼的是由欧宗荣和欧宗洪两兄弟掌控的正荣集团和融信中国，短短3年间，两个在行业内名不见经传的公司，同时跃居行业前30强。

欧宗洪执掌的融信中国，以其高杠杆的扩张模式，曾饱受外界质疑，能否保证公司持续高速运转，则决定了这家“激进”的企业的未来。

不过，经历了2016年在土地市场的“疯狂”之后，今年的融信中国似乎更趋理性。

一如地产行业中的那些闽商前辈。

一

中国的改革开放，让东南沿海的广东、福建最先对外敞开大门，相继成立了深圳、厦门、汕头等经济特区。

10年之后的1989年，祖籍福建的侨商许荣茂和林文镜相继回乡投资，分别创立了世茂和融侨。

改革开放之后的中国经济发展方兴未艾，投资的缺乏，让携资回国的侨商们，在助力祖国经济发展的同时，很快找到了企业自身的发展机会。

1950年出生的许荣茂，因为父母从医，所以，他的职业生涯是从一个中医学徒开始的。

虽然他最终未能成为一名中医，但医生家庭的成长环境，在某些方面也影响着许荣茂和世茂集团之后的发展。

1928年出生的林文镜，在回乡发展之前，在海外已是一名成功的商人。

作为更老一辈的企业家，当年的林文镜回乡投资，应是看到了家乡的贫弱，更多的是一种朴素的家国情怀。

早年在香港从事证券经纪的许荣茂，在自己32岁时，就拥有了千万身家。

作为一名曾经的证券从业人士，许荣茂在资本市场长袖善舞。旗下拥有世茂房地产（00813.HK）和世茂股份（600823.SH）港股和A股两个上市公司平台。

多年来，在闽系房地产商中，世茂始终稳居第一位。在进军北京和上海等大城市的过程中，他总是踩准了最好的时期。

当以世茂为代表的闽系地产商纷纷将总部迁往上海，开始全国范围的扩张时，融侨集团一直将总部放在福州，并且，一直将公司的发展重心定在福建。

二

当世茂、融侨等侨商在福建发展得如火如荼时，福建新一代的地产商也逐渐浮出水面。其中，最有代表性的就是旭辉。

1968年出生的旭辉老板林中，大学毕业之后，曾在一家地产公司任销售经理。

不过，他很快看到了地产行业的发展趋势，毅然决定下海创立自己的事业。

1992年，他创办自己的物业公司。彼时，物业服务尚是一个比较新兴的业态。

仅仅两年之后，林中的事业就从物业服务向开发商转型。

旭辉的发展，一切就像按照既定的轨道步步为营。2000年，旭辉总部迁往上海，开始了向全国市场扩张的第一步。

当时，闽系的开发商们，大多都还固守在福建，积蓄资本，积累经验。

在旭辉的发展过程中，林中也看到了太多同行们的起起伏伏。泡沫破裂之时，一个个倒下的同行们，让旭辉在发展过程中有更多的风险意识。

作为一家典型的福建开发商，旭辉一直坚持快周转、高去化，保证公司的财务健康。

在全国化的布局上，林中又体现了福建商人的狠劲。先积累后扩张，还是先扩张把骨架搭起来？旭辉选择了看似更难的后者。

2012年，旭辉控股集团（00884.HK）在香港上市，这为公司的后续发展提供了充足的弹药。

在全国化的进程中，旭辉很快在全国房地产企业中确立了自己的地位，并且长期引领闽系房产企业。

如今的旭辉，仍有高增长的需求，但步伐更为稳健了一些。林中曾表示，旭辉要避免激进拿地，也不要高负债、低利润的扩张。

三

当闽系开发商开始在中国的地产领域崭露头角时，1996年已31岁的黄其森刚从银行辞职，创建泰禾集团踏入福建的地产行业。

虽然入行时间较晚，但黄其森的身上最能体现闽系房地产商的狼性。

2002年，初入北京的泰禾集团，在北京高价拿地，连任大炮都说“黄总疯了”。

不过，泰禾集团在北京开发的“运河岸上的院子”一炮走红，并就此确立了泰禾集团“院子”系列品牌。

或许是因为父亲是语文老师的原因，黄其森除了商人的特性之外，身上多少还有点文化情节，试图在自己的项目上体现出中国文化。

2010年，泰禾集团（000732.SZ）借壳上市，完成了在资本市场的布局。

在公司的发展上，泰禾集团坚持在一线城市拿地。激进的拿地风格，泰禾曾被称为“地王收割机”。

早几年，泰禾进军北京、上海等大城市，曾豪掷800亿拿地，保证了公司在一线城市的土地储备。

不过，在目前公开市场举牌拿地的难度越来越大，竞争越来越激烈，泰禾也逐渐转变思路，开始走并购和合作开发等多种形式，降低企业风险。

本月初，泰禾就以52亿的代价，获得华侨城北京一项目49%的股权，这一项目也曾经是北京丰台地王。

四

闽系开发商中，侨商们的稳健，是一直以来的风格。而旭辉、泰禾等逐渐趋稳，更是企业发展到一定阶段之后，因为风险意识而追求的一种稳中求进的态势。

在此期间，融信中国（03301.HK）再次祭出“激进”的大旗，以黑马的姿态横空出世。

起步更晚的融信中国和其老板欧宗洪，更渴望将企业快速做大，在竞争日渐残酷的行业中占有一席之地。

1971年出生的欧宗洪，早年既没有雄厚的资金，也没有亮眼的学历，出生在莆田农村的他，年幼时期唯一留给他的财富就是“穷”。

不过，最近几年飞速崛起的“欧氏三雄”欧宗金、欧宗荣和欧宗洪已成为福建商人中一支重要的力量。

早年的贫穷，以及后来原始资本积累的艰难，或许让这三兄弟更渴望做大做强。

当闽系主要的地产商逐渐做大并逐渐向全国扩张之时，2000年，欧家老三欧宗洪才开始从莆田起步从事房地产开发。

欧宗荣进入地产行业则有点误打误撞。1996年，因为江西某地政府拖欠工程款，就抵给他一块地，就此开始了房地产开发的尝试。

2003年，在从事地产开发3年之后，莆田已容不下欧宗洪。他将公司搬往福州，从这里开始融信帝国的搭建。

起步晚、起点低，要想实现赶超，必须得狠！

2007年，在竞拍福州一块地的过程中，融信一路举牌，最终以当时单价地王的身份拿下。

不过，这也让融信在福州的重大战役中吃了一记闷亏。紧随其后的国家宏观调控，让融信不得不损失数千万的保证金退地。

2016年，融信总部迁址上海，试图以上海为原点向全国扩张。同年，融信中国在香港上市。

刚到上海，融信就以高调举牌拿地的方式震惊业界。当年8月，融信中国110亿拿下上海静安区地块，这一记录至今无人能破。

曾一度，凡有融信出现的土拍场合，同行们都如临大敌。

五

起步较晚的融信，能在行业中快速崛起，其大哥掌控的欧氏投资功不可没，在背后提供了强有力的支持。

曾经融信的负债率畸高，但在欧氏投资的帮助之下，采取公司项目权益转让左手倒右手等方式，让资产负债率骤降。

欧宗洪极其低调，网上很少能看到他的消息，他几乎不对外发表任何言论，也很少参加行业活动，在媒体公开露面也只是公司每年例行的业绩说明会。

高杠杆、高周转的模式，确实让融信中国得以迅速崛起。

2016年，融信中国合约销售额同比翻翻至246亿元，公司实现收益114亿，同比增长53%。

可是，公司的净利12.92亿却同比下降9.8%。背后是激进扩张导致的毛利率和净利率的下降。

欧宗荣的正荣集团虽在土地市场没有融信这般高调，但两兄弟的企业发展模式大抵相当。

短短3年间，融信中国和正荣集团，从两家名不见经传的地产公司，一跃位居2016年中国房地产行业前30强。

今年以来，融信中国在土拍市场低调了些许，去年的业绩说明会上，欧宗洪就给公司在拿地的策略上定下了调子：要在保证收益的情况下以合理的价格拿地，加大并购和旧改的比例。