先吐槽下 这怎么就成负利率了 1.75就是负的 那欧洲瑞士不是哭死正式答题 题主应该说的是负实际利率（negative real interest rate）那我们看看这个是不是属实 看看数据 中国的通胀（cpi）其实极其不写实 不反应经济的真实情况 因为这个cpi构成中猪肉和蔬菜的占比太大 其实2%的cpi去除掉猪肉什么的 也就0%左右 远远低于利率 更不用说ppi什么的第二 负实际利率说明了什么 说明中国进入了降杠杆时代 因为最通俗的说 债务按照利率增加（如果没有新债务）而收入按照名义增长增加（cpi ? real growth）那么 债务收入比就会下降 企业还债压力就会下降。那肯定有人会说 这不是剥削老百姓么 但是问题是现在的选择是 一 实际上少拿点利息 二 债务违约 钱没了 那么哪条路更容易走 应该很明显关于汇率 利息当然是利空 但是现在最紧迫 或者市场最关注的不是利率 因为中国外汇外流大部分都是套利（carry 虽然觉得套利说的不准确）的热钱 而套利的关键不在于能赚多少 而是赚钱的确定性有多大（因为100%套利的话 就算赚再少 也可以通过杠杆轻松赚很多）所以现在我觉得降息对汇率影响不大 因为该跑的一定会跑 当然如果rmb利率降到美元之下 那就是个大问题了