疫情中商业地产艰难发展 REITs势在必行

新冠肺炎疫情重创商业地产、餐饮、影院、旅游等带有服务属性的线下门店业态，商业地产企业资金缺口也增大，“类REITs（房地产信托投资基金）”等资产证券化模式受到商业地产企业更多的关注。

所谓REITs是指一种以发行凭证的方式汇集特定多数投资者的资金，由专门投资机构进行房地产投资经营管理，并将投资综合按比例分配给投资者的一种信托基金。

今年5月，朗诗集团宣布，成功设立合作型长租公寓储架式REITs“平安汇通－平安不动产朗诗租赁住房2期资产支持专项计划”。基础资产方面，标的物业位于南京市雨花台区安德门大街38号的朗诗寓南京天隆寺地铁站店项目。

7月9日，招商财富―华泰―虹桥世界中心资产支持专项计划成功设立，总规模10.65亿元。

资料显示，“虹桥世界中心”坐落于上海虹桥商务区核心区，项目总体量约80万平方米，涵盖总部办公、铂瑞酒店和铂瑞公寓，以及约11.5万平方米一站式商业中心。

很多人都希望REITs尽快在中国落地，分类分级分城市地展开。这次疫情是一个契机。

据悉，中国境内没有REITs，已经有许多境内的优质商业地产选择了在港启动REITs融资。本月，上市未成的开元酒店集团拟将集团麾下5家自持物业的酒店房产资产打包，以REITs方式推向香港证券市场。而李嘉诚旗下的北京东方广场，也已经进入资产包，在香港发行REITs进行融资。

而REITs落地前，中国的商业地产大都依靠“借钱融资”的模式发展。

在它融资的过程中，需要通过商场开业以后获取的经营性现金流，来覆盖融资成本，其实就是借债。既然是借债就要还利息，利息成本目前非常高。另外，商业地产目前的融资渠道单一，要么是银行借贷，要么通过‘明股实债’，这在一定程度上限制了企业的发展。

该高管认为，REITs一旦落地，公司就可以把持有的商业物业打包发行，公开向社会公众募集资金。融资渠道拓宽之后，企业的融资成本也会随之大幅降低。资产证券化是大势所趋，REITs作为地产领域投融资工具之一，其以证券化方式盘活存量不动产，促进社会资本进入地产领域，对于商业地产企业的发展具有重要意义。

不过，据《财经日报》此前报道，证监会已经完成了推出REITs的可行性研究和准备工作，并将择机公开发布相关规则征求意见稿。