上亿土储超41%开发中 融创构建快周转稳发展的良性循环

8月31日晚间，融创中国（01918.HK）发布2017年中期业绩报告，2017年上半年，融创共实现合同销售金额1088.5亿元，同比增长94.2%；盈利方面，毛利同比增长86%，毛利率上升约6个百分点至19.6%，核心净利上涨204%。

除了规模业绩和盈利指标的同步高增长，融创的资产与土储数据同样。数据显示，上半年融创总资产同比大幅上涨约45%，突破4000亿元人民币；土地储备已达1.01亿平米，且还不包含7月收购的13个万达文旅项目。

在土地价格水涨船高的当下，融创的土地储备在结构、成本和周转方面更加优质。融创目前拥有的土地储备中，超过41%处于开发状态，缩短了融创未来的存货销售时间；同时，城市布局均衡，货值超过96%位于一线、环一线以及核心城市，这将成为融创实现稳健高周转发展的坚实基础。

而在现金方面，截至2017年6月30日，融创账面现金高达924亿元人民币。在当期的充裕现金、充足土地、稳健财务，又将持续为融创未来创造业绩、资产和盈利的增长。融创战略优势正在释放为更优异的财务表现。

可以预料，2018~2019年，随着融创大量项目进入销售期，销售业绩将大幅增长，与过亿级土地储备规模相匹配。同时，拥有大量可售项目的融创已经在放缓土地储备增长速度，随着融创优质并购项目的逐一结转，必将进一步支持与销售规模相匹配的利润增长。

未来业绩、利润基本锁定增长大幅增加了资本市场对融创的信心。对此，资本市场选择用真金白银为融创投票。8月31日，融创中国收盘价为23.5元港币，总市值达971亿元港币。同比去年仅5元左右的股价，一年多来，融创中国股价涨幅高达335%，成为港股市场中最值得投资的内房股。